Dividendos de FIIs para fevereiro de 2026: veja os destaques

O último dia útil de janeiro trouxe muitos anúncios de dividendos para os investidores de fundos imobiliários. Da base que acompanhamos foram 97 fundos do IFIX divulgando seus proventos para pagamento em fevereiro. Enquanto alguns fundos surpreenderam positivamente com aumentos de dois dígitos, outros vieram com quedas que já estavam no radar, mas nem por isso deixaram de incomodar. Os dividendos de fechamento de semestre ficaram para trás, e agora o mercado começa a ver os números "de verdade" de 2026.

Os destaques positivos: quem surpreendeu para cima

Entre as surpresas agradáveis, o RNGO11 chamou atenção com um salto de 65,52% no dividendo, passando de R$ 0,29 para R$ 0,48 por cota. O TRBL11 também animou os cotistas com aumento de 32,08%, indo de R$ 0,53 para R$ 0,70, reflexo do recebimento antecipado de parcela da venda de ativos em Duque de Caxias. O fundo sinalizou que pretende manter esse novo patamar de distribuição.

O KIVO11 veio forte, com alta de 31,03% no provento, saindo de R$ 0,87 para R$ 1,14 e entregando um yield de 1,64% no mês. O BBFO11, fundo de fundos do BB, também se destacou com aumento de 22,54%, alcançando R$ 0,87 por cota e yield de 1,29%, o maior entre os FOFs que anunciaram hoje.

No segmento de shoppings, o PMLL11 surpreendeu positivamente ao elevar o dividendo em 16,28%, de R$ 0,86 para R$ 1,00. O fundo vem de um 2025 muito positivo, com 96% de ocupação no portfólio. Importante o alerta: parte desse resultado pode incluir efeitos não recorrentes da venda do Boulevard Bauru, então o investidor deve acompanhar se esse patamar se sustenta nos próximos meses.

As quedas que assustaram: KORE11, BBRC11 e HLOG11 lideram as baixas

Do lado negativo, tivemos o KORE11, com uma queda de 52% no dividendo que já era esperada, de R$ 1,25 para R$ 0,60. O BBRC11 veio logo atrás, cortando o provento pela metade, de R$ 2,10 para R$ 1,05. O HLOG11 também sofreu, com redução de 48,15%, passando de R$ 0,135 para R$ 0,07.

O RBFM11, antigo RBF que agora opera como multiestratégia, apresentou queda de 48,04% no dividendo. Mas aqui o contexto importa: no mês anterior, a gestora não havia recebido sua taxa de gestão, o que foi incorporado na distribuição de dezembro, gerando um dividendo atipicamente alto. Agora o fundo volta ao patamar de normalidade.

KNRI11 e a queda de 30% que já estava escrita

O KNRI11 apareceu com queda de 29,60% no dividendo, de R$ 1,25 para R$ 0,88, e a reação nas redes foi imediata. Mas quem acompanha o fundo não deveria ter se surpreendido: essa redução estava claramente sinalizada no relatório gerencial do mês anterior. O fundo havia antecipado resultados, e o ajuste para baixo era esperado. A partir do próximo mês, a expectativa é de estabilização em torno de R$ 1,10, o que representaria um aumento de 10% sobre o patamar anterior de R$ 1,00.

Uma preocupação recorrente nos fóruns é comparar o KNRI11 com a poupança pelo dividend yield aparentemente baixo. Mas essa análise ignora o retorno total: o fundo acumula valorização de quase 40% em 12 meses. Somando dividendos e ganho de capital, o retorno se aproxima de 50% no período.

TGAR11: a queda de 29% e os desafios do desenvolvimento

O TGAR11 reduziu seu dividendo de R$ 1,00 para R$ 0,71, uma queda de 29%. Para quem acompanhou a live da gestão esta semana, os motivos ficaram conhecidos. O fundo enfrenta dois desafios principais. Primeiro, a venda de um ativo da CPAS Nova Colorado, que geraria cerca de R$ 4 por cota em ganho de capital, não foi concluída. Segundo, o cenário de juros elevados tem atrasado significativamente os desligamentos de financiamento imobiliário, que antes levavam 3 meses e agora se aproximam de 12 meses.

O guidance do fundo aponta para uma banda entre R$ 0,70 e R$ 1,00, indicando que a gestão trabalha para recuperar o patamar de distribuição ao longo dos próximos meses. É um fundo complexo, com dinâmica de curva J típica de desenvolvimento, e que talvez devesse ser direcionado a investidores qualificados, dado o nível de risco envolvido.

Fundos de papel: o peso do IPCA e do CDI

Os fundos de recebíveis indexados ao IPCA continuam sentindo o efeito da janela de inflação mais baixa dos últimos 12 meses. O BCRI11 caiu 17,58%, de R$ 0,91 para R$ 0,75, movimento esperado dado seu mecanismo de reconhecimento de inflação acumulada. O CACR11 recuou 11,11%, e o RZAG11 cedeu 20%.

Já os fundos atrelados ao CDI apresentaram quedas mais modestas, reflexo do menor número de dias úteis em janeiro (21) comparado a dezembro (22). O KNCR11 passou de R$ 1,30 para R$ 1,20, queda de 7,69%, enquanto o KNCA11 foi de R$ 1,20 para R$ 1,10, recuo de 8,33%.

Shoppings e logística: estabilidade com sinais positivos

Os fundos de shopping seguem entregando resultados consistentes. O HGBS11 surpreendeu ao subir de R$ 0,15 para R$ 0,16, um aumento de 6,67% em um momento em que o mercado esperava queda. O fundo estava com reservas apertadas, então esse movimento trouxe alívio. Pode ser efeito do reconhecimento de resultados de Natal, mas a gestão prometeu trazer guidance para o semestre no próximo relatório.

O VISC11 também elevou o dividendo em 3,70%, de R$ 0,81 para R$ 0,84, dentro da banda inferior do guidance de R$ 0,84 a R$ 0,90. O setor de shoppings como um todo teve um 2025 muito positivo, e a expectativa de isenção de imposto de renda para quem ganha até R$ 5.000 pode impulsionar ainda mais o varejo.

No segmento logístico, a estabilidade foi a tônica. HGLG11 manteve os R$ 1,10, XPLG11 seguiu em R$ 0,82, e HSLG11 permaneceu em R$ 0,72. O VILG11 subiu 8,11%, de R$ 0,74 para R$ 0,80, beneficiado por ganhos de capital com a venda de cotas de HGLG11 que mantém em carteira.

HFOF11 e HGBS11: as surpresas da Hedge

Dois fundos da Hedge chamaram atenção positivamente. O HFOF11 subiu de R$ 0,056 para R$ 0,06, alta de 7,14%, contrariando a expectativa de manutenção que constava no último relatório. O HGBS11, como mencionado, também veio acima do esperado. São movimentos que merecem acompanhamento no próximo relatório gerencial para entender se representam novo patamar ou efeitos pontuais.

Tabela completa de dividendos para fevereiro de 2026

Data base: 30/01/2026

Total: 97 fundos

Com o IFIX acumulando alta de 2,27% no ano e sinalizações de possível queda de juros já em março, o cenário para fundos imobiliários segue construtivo. Os dividendos de fechamento de semestre ficaram para trás, e agora o mercado vai precificar os números recorrentes. Fundos que vieram com quedas expressivas podem sofrer pressão vendedora na segunda-feira, enquanto aqueles que surpreenderam positivamente tendem a ser reavaliados.

Ler os relatórios gerenciais continua sendo fundamental. Muitas das quedas que "surpreenderam" já estavam sinalizadas há semanas. Quem acompanha de perto não foi pego de surpresa. E quem ainda não criou esse hábito, este é um bom momento para começar.