ALZR12 é o ticker que aparece no home broker quando o direito de preferência do ALZR11 entra em negociação na B3. Ele funciona como um 'vale' temporário que dá ao cotista do ALZR11 a chance de comprar novas cotas na 8ª emissão, antes do público em geral, nas condições definidas na oferta.
Essa dinâmica costuma gerar dúvidas no investidor porque, de repente, surge um novo código na carteira, com prazo curto para decidir o que fazer. A seguir, explico como o ALZR12 funciona, o que ele dá direito, os preços e as datas.
O que é o ALZR12 (na prática)
O ALZR12 representa o direito de preferência ligado à 8ª emissão de cotas do ALZR11, que foi anunciada com início da oferta em 13/01/2026 (Anúncio de Início).
Esse direito nasce porque o fundo está emitindo novas cotas e, por regra, os cotistas atuais podem manter sua participação proporcional, se quiserem, subscrevendo (comprando) parte das novas cotas antes.
Pontos-chave do 'vale':
- É negociável (dá para vender ou comprar o direito durante uma janela de negociação).
- Tem prazo. Depois do fim do período, ele deixa de existir.
- Não é a cota do fundo. A cota é ALZR11. O ALZR12 é só o direito temporário.
Um alerta importante: investidores desavisados às vezes compram o ALZR12 achando que são cotas do fundo. Não são. O ALZR12 é apenas um direito de comprar cotas a R$ 10,65. Se você não exercer esse direito dentro do prazo, ele simplesmente desaparece.
O que você ganha ao ter ALZR12: direito de preferência do ALZR11
Na 8ª emissão, o Prospecto e o formulário de direito de preferência informam que o cotista terá direito de subscrever novas cotas com fator de proporção equivalente a 0,40894359645.
Isso significa que, para cada 1 cota de ALZR11 que você tinha na data-base, você tem direito a comprar até 0,40894359645 cota nova (sem frações, com arredondamento para baixo).
Exemplo 'mão na massa'
Se você tinha 1.000 cotas de ALZR11 na data-base:
- Direito teórico: 1.000 × 0,40894359645 = 408,94359645
- Como não pode fração e o Prospecto prevê arredondamento para baixo, vira: 408 novas cotas
E quanto custaria exercer esse direito? A oferta define:
- Preço de emissão: R$ 10,56 por cota
- Custo de distribuição: R$ 0,09 por cota
- Preço de subscrição (total): R$ 10,65 por cota (R$ 10,56 + R$ 0,09)
Então, no exemplo:
- 408 × R$ 10,65 = R$ 4.345,20
Por que existe o ALZR12: a 8ª emissão em números
A 8ª emissão do ALZR11 foi estruturada com:
- 50.000.000 (cinquenta milhões) de novas cotas, inicialmente
- Preço unitário (emissão): R$ 10,56
- Montante inicial: R$ 528.000.000,00 (sem considerar a Taxa de Distribuição Primária)
Há ainda a possibilidade de Lote Adicional de até 25%, podendo a oferta chegar a:
- 62.500.000 (sessenta e dois milhões e quinhentas mil) novas cotas
- R$ 660.000.000,00 (sem considerar a Taxa de Distribuição Primária)
Tudo isso está descrito no Prospecto e no Anúncio de Início.
Datas importantes do ALZR12 (direito de preferência)
Aqui está a maior parte das confusões: direito tem 'validade', e o calendário é apertado.
Segundo o Anúncio de Início e o formulário de direito de preferência, o fluxo é:
1) Data-base para ter direito (data de corte)
- 16/01/2026: data de identificação dos cotistas com direito de preferência (data-base)
2) Período de negociação do direito (ALZR12)
- Na B3: de 20/01/2026 até 28/01/2026
- No escriturador: de 20/01/2026 até 30/01/2026
3) Período para exercer o direito e subscrever novas cotas
- Na B3: de 20/01/2026 até 30/01/2026
- No escriturador: de 20/01/2026 até 02/02/2026
- Data de liquidação do direito de preferência: 02/02/2026
4) Sobras e montante adicional (se houver)
Se sobrarem cotas não subscritas no direito de preferência, abre a etapa de sobras e montante adicional:
- Exercício na B3: 04/02/2026 a 09/02/2026
- Exercício no escriturador: 04/02/2026 a 10/02/2026
- Liquidação: 19/02/2026
Vale notar que o período de sobras é exclusivo para quem exerceu pelo menos um direito de preferência na etapa anterior.
O que fazer com o ALZR12?
Você tem três caminhos. A escolha depende do preço atual do ALZR11 no mercado em comparação aos R$ 10,65 da subscrição.
| Opção | Quando escolher | O que acontece |
|---|---|---|
| 1. Exercer | Se o ALZR11 no mercado estiver acima de R$ 10,65. | Você paga R$ 10,65 por cota e aumenta sua posição. |
| 2. Vender | Se não quiser investir mais e o ALZR12 tiver valor de mercado. | Você recebe o valor da venda na conta (até 28/01). |
| 3. Ignorar | Se o prazo passou ou o valor não compensar as taxas. | O direito "vira pó" e some da carteira sem custo ou ganho. |
Alerta sobre Imposto de Renda
Diferente das ações, a venda de direitos (ALZR12) não possui faixa de isenção.
- Alíquota: 15% sobre o ganho líquido.
- Custo de aquisição: Para quem recebeu o direito, o custo é zero. Portanto, o imposto incide sobre o valor total da venda.
- Pagamento: Via DARF até o último dia útil do mês seguinte à venda (código 6015).
O que acontece depois: recibo, conversão e negociação
Durante a oferta, quem subscreve recebe recibo de Nova Cota, que não é negociável até alguns eventos acontecerem (como a divulgação do Anúncio de Encerramento e a autorização da B3), conforme descrito no Prospecto.
Os recibos de subscrição (ALZR13, ALZR14 e ALZR15, dependendo da fase) devem ser convertidos em cotas ALZR11 em maio de 2026, embora a legislação permita até 180 dias após o encerramento da emissão.
Ou seja, subscrever não significa que você poderá vender 'no dia seguinte' como uma cota normal.
Fechamento: como olhar para o ALZR12 sem se perder
O ALZR12 é, essencialmente, o 'instrumento' do direito de preferência do ALZR11 na 8ª emissão: ele te dá uma escolha com prazo. Na prática, o investidor precisa acompanhar (1) a data-base 16/01/2026, (2) as janelas de negociação e exercício entre 20/01/2026 e 02/02/2026, e (3) o custo total por cota na subscrição, de R$ 10,65.
Um ponto que vale considerar: quem compra ALZR11 no mercado secundário já garante o dividendo do mês seguinte, enquanto quem subscreve na emissão só recebe proventos pro rata a partir de março. Dependendo de como a cota estiver negociando, essa diferença pode pesar na decisão.
E vale lembrar: o Prospecto reforça que se trata de oferta com riscos e sem promessa de rentabilidade. O papel do ALZR12 é abrir a porta, a decisão de atravessar ou não é do cotista, com base no seu planejamento e no que o documento da oferta descreve.
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