No relatório de dezembro de 2025 do PMLL11, a transação anunciada no mês anterior foi concluída em 6 de janeiro de 2026, com a aquisição de 15% adicional no Suzano Shopping por R$ 51,1 milhões, elevando a participação para 40%, e a venda de 35% do Boulevard Shopping Bauru por R$ 91,5 milhões, gerando pagamento líquido de R$ 40,4 milhões ao fundo e lucro de R$ 0,58 por cota, superior à estimativa anterior de R$ 0,48 por cota, com preço de venda 9% acima do investido e TIR nominal de 14% ao ano.
O resultado do mês mostrou receita total de R$ 1,08 por cota e distribuível de R$ 0,69 por cota, impactado por despesa não recorrente de R$ 0,23 por cota relacionada a indenização de passivo tributário do Boulevard Shopping Bauru, contra receita de R$ 1,05 por cota e distribuível de R$ 0,93 por cota em novembro sem impactos não recorrentes; a distribuição foi mantida em R$ 0,86 por cota, reduzindo a reserva acumulada para R$ 0,72 por cota, ante R$ 0,89 por cota no mês anterior.
Indicadores operacionais de novembro registraram vendas totais de R$ 1.614 por m², alta de 1,4% ante novembro de 2024 e YTD de 7,6%, NOI de R$ 96,1 por m², crescimento de 7,9% YoY e YTD de 6,4%, e ocupação de 96%, estável em relação a outubro; houve recuperações expressivas de inadimplência em Madureira Shopping, para -11,6% líquida, e Caxias Shopping, -8,9%.
A reavaliação anual dos ativos imobiliários diretos pela CBRE em dezembro apontou desvalorização média de 4,7%, com valor total caindo de R$ 1.667,6 milhões em novembro para R$ 1.589 milhões, destacando altas em Shopping Park Lagos (+7,4%) e Boulevard Shopping Feira (+6,3%), e quedas em Shopping Metropolitano Barra (-13%) e Madureira Shopping (-13,1%), justificada por taxas de desconto e capitalização mais altas.
O patrimônio líquido recuou para R$ 1.640,3 milhões e cota patrimonial para R$ 117,32, ante R$ 1.714,4 milhões e R$ 122,62 em novembro, enquanto valor de mercado subiu para R$ 1.471,5 milhões e cota para R$ 105,24, elevando P/VP de 0,84x para 0,90x; alavancagem subiu de 9,9% para 10,3%, com saldo devedor estável em torno de R$ 168-169 milhões em CRIs.
Performance mensal do PMLL11 foi de +3,3%, acima do IFIX (+3,1%), acumulando +22,1% em 2025, ante +1,6% e +18,2% até novembro; ADTV aumentou para R$ 4,8 milhões de R$ 4,2 milhões, e número de cotistas ficou em 126,3 mil, estável.
A gestão atualizou o guidance para 1S2026 em recorrente de R$ 0,95 por cota e total de R$ 1,05 por cota, visando patamar de R$ 1,00 por cota, após 2S2025 realizado em R$ 0,90 por cota recorrente, mantendo estratégia de concentração em shoppings dominantes e gestão ativa para ganho de capital.