O relatório gerencial do fundo imobiliário GARE11, referente a abril de 2025, apresenta um panorama geral do fundo, com destaques para a performance, carteira, alavancagem e posicionamento no mercado.
Em abril, o GARE11 distribuiu R$ 0,083 por cota, mantendo o guidance de dividendos estabelecido e projetando um dividend yield entre 11% e 13% ao ano. A cota encerrou o mês a R$ 8,95, refletindo uma recuperação e a percepção positiva do mercado. A carteira do fundo permanece 100% adimplente e locada, com contratos atípicos de longo prazo. Houve reajuste de aluguel em dois imóveis locados para a Air Liquide, representando 1,9% da receita do fundo, com um reajuste de 5,06%.
O gestor continua atento às oportunidades de venda de ativos e aquisição de novas propriedades, buscando agregar valor ao portfólio. As negociações sobre o imóvel GPA Campinas não apresentaram avanços significativos.
O fundo está presente em mais de 30 carteiras recomendadas. Em abril de 2025, o GARE11 alcançou 354.439 cotistas, mantendo o primeiro lugar em ganho de investidores entre os FIIs do IFIX desde dezembro de 2022. A liquidez diária foi de R$ 4,54 milhões.
A carteira do GARE11 é composta por 39 imóveis, distribuídos entre renda urbana (74%) e logística (26%), localizados em 14 estados do Brasil. Os principais inquilinos são Carrefour (35%), BAT (22%), Grupo Mateus (21%) e GPA (18%).
O fundo possui obrigações financeiras provenientes de CRIs estruturados com contratos de aluguel atípicos, com um prazo médio de contrato superior a 12 anos. O gestor busca expandir e reciclar o portfólio, mantendo disponibilidades para cumprir as obrigações dos CRIs. O colchão de disponibilidades é capaz de cobrir 9,9 anos das obrigações de amortização dos CRIs.
Em comparação com os relatórios anteriores, o guidance de dividendos permaneceu consistente, com a distribuição de R$ 0,083 por cota, igual aos meses de março e fevereiro. O número de cotistas aumentou, passando de 340.284 em março para 354.439 em abril. A taxa de ocupação permanece em 100%. Houve um pequeno aumento no prazo médio dos contratos de aluguel, de 12,5 anos em março para 12,6 anos em abril.
A principal mudança em relação a janeiro é a conclusão da venda do imóvel BRF VISA, que estava pendente. Isso impactou a estrutura de capital do fundo, reduzindo a alavancagem líquida para 23,3% e aumentando as disponibilidades para R$ 555,8 milhões. A gestão destaca que não há mais obrigações relevantes ligadas às aquisições anteriores, com exceção de R$ 2 milhões referentes a registros cartoriais. Em março, também foi inaugurada a seção "GARE na Mídia" nos relatórios.