A principal novidade no relatório de novembro de 2025 do Iridium Fundo de Investimento Imobiliário (IRIM11) foi a conclusão do processo de reestruturação com a incorporação dos ativos do fundo IRDM11. Este evento transformou a escala do IRIM11, cujo patrimônio líquido saltou de aproximadamente R$ 164 milhões em outubro para quase R$ 3 bilhões em novembro. A gestora esclarece que o fundo IRDM11 foi oficialmente liquidado em 18 de novembro, com seus cotistas recebendo recibos de subscrição do IRIM11 e uma parcela em dinheiro.
Em decorrência da incorporação, o resultado caixa de novembro já reflete parcialmente a nova carteira, atingindo R$ 21 milhões (R$ 0,57 por cota), embora a gestora destaque que este valor ainda não representa o potencial total do portfólio. A distribuição de rendimentos de R$ 0,84 por cota, superior aos R$ 0,76 do mês anterior, refere-se apenas ao resultado da carteira original do IRIM11. Uma reserva de R$ 7,9 milhões, equivalente a cerca de R$ 0,22 por cota, foi constituída e será distribuída no próximo mês. A gestão também aponta que a baixa inflação (IPCA) continua impactando negativamente a receita de correção monetária dos CRIs.
A composição da carteira mudou drasticamente. A participação de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) cresceu de 3,2% para 18,2% do patrimônio, enquanto a de CRIs reduziu de 84,7% para 79,3%. O fundo passou a ter uma pequena alocação em imóveis físicos (1,08%), que não existia no mês anterior. A diversificação setorial também aumentou significativamente com a incorporação de ativos de setores como Geração de Energia e Shopping Center, que passaram a ter grande representatividade.
Nas movimentações, a gestão realizou uma operação relevante ao integralizar as cotas de três FIIs (HSAF11, PSEC11 e BTHI11) na oferta do fundo BTLG11, gerando um ganho de capital de R$ 3,5 milhões e aumentando a liquidez da carteira de FIIs. Também foram registradas pequenas vendas com ganho de capital nos FIIs GSFI11 e ALZC11.
Com a fusão, a lista de ativos em acompanhamento (inadimplentes ou em reestruturação) aumentou. Além dos casos já monitorados, como Bewiki e Starbucks, a carteira agora inclui operações herdadas do IRDM11, como os CRIs Villa Jardim, ForCasa e BR Distribuidora. Embora a representatividade individual de cada um desses ativos no novo patrimônio seja pequena, a complexidade do acompanhamento para a gestão aumentou.