A análise do relatório de setembro de 2025 do fundo Pátria Log FII (HGLG11) revela como principal novidade o anúncio de início da sua 10ª Emissão de Cotas, que busca captar um montante de R$ 2,0 bilhões. A aprovação desta emissão foi deliberada em assembleia em julho, e o anúncio de início em setembro marca a concretização do plano de captação para viabilizar novas aquisições e cumprir obrigações financeiras. O período de exercício do direito de preferência foi definido para ocorrer em outubro.
Em relação ao resultado, o fundo gerou R$ 1,09 por cota em setembro, valor próximo à distribuição mantida em R$ 1,10 por cota. O resultado do mês foi impactado positivamente por um evento não recorrente: o recebimento antecipado de uma parcela de aluguel da Volkswagen, que somou R$ 0,21 por cota. Em agosto, o resultado havia sido menor, de R$ 0,95 por cota, exigindo um uso maior da reserva acumulada, que agora se encontra em R$ 0,49 por cota após a distribuição de setembro.
A vacância física do fundo apresentou uma melhora, caindo de 3,0% em agosto para 2,9% em setembro. Essa tendência de queda tem sido consistente nos últimos meses. A gestão, no entanto, projeta que a vacância deve fechar o ano em 3,3%, já considerando as saídas programadas de locatários como Exito, Roja e Plastic Omnium, previstas para novembro.
No que tange à estrutura de capital, o fundo realizou o pagamento da última parcela da aquisição do ativo HGLG Goiânia, no valor de R$ 77,8 milhões. Para viabilizar este pagamento, a gestão vendeu parte de suas posições em ativos líquidos, como cotas de outros FIIs, o que explica a redução da alocação nesta classe de 5,5% do patrimônio líquido em agosto para 5,0% em setembro. Consequentemente, o endividamento por aquisições no balanço diminuiu de R$ 745 milhões para cerca de R$ 672 milhões. A alavancagem total do fundo está em 12,1%.
Do ponto de vista operacional, o desenvolvimento do ativo HGLG Simões Filho avançou para 97% de conclusão física, com o galpão praticamente finalizado e já tendo obtido o Habite-se e o AVCB. Adicionalmente, a gestão destacou o sucesso da tese de investimento do HGLG Goiânia, que, um ano após a aquisição, já apresenta uma elevação no valor médio do aluguel de R$ 20,80/m² para R$ 23,21/m², com potencial para novos aumentos nos próximos anos.