A análise do relatório de setembro de 2025 do fundo Hedge Brasil Shopping FII (HGBS11) destaca a conclusão de uma importante transação de portfólio. O principal evento do mês foi a venda de uma fração de 10% do Shopping Jardim Sul, concluída por R$ 63 milhões. Esta operação foi realizada com um preço 5,9% superior ao valor do último laudo de avaliação do ativo, gerando um lucro não recorrente de R$ 3,6 milhões, ou R$ 0,03 por cota. O impacto positivo da transação foi refletido na cota patrimonial do fundo, que subiu de R$ 21,55 no mês anterior para R$ 21,76.
A venda está atrelada a uma mudança estratégica na gestão do Shopping Jardim Sul. A compradora da fatia, a Ancar Ivanhoe, assumiu também a coadministração do ativo junto à Hedge. A gestora espera que essa parceria, com um grande operador do setor se tornando também coproprietário, traga maior alinhamento de interesses, eficiência operacional e uma redução de até 20% nos custos de administração do shopping. Com a venda, a participação do HGBS11 no Jardim Sul foi reduzida de 90% para 80%, diminuindo a concentração no ativo de 18% para 17% da carteira do fundo.
O resultado do fundo em setembro foi de R$ 0,166 por cota, um valor superior aos R$ 0,130 por cota registrados em agosto, impulsionado pelo ganho de capital da venda mencionada. Apesar do resultado maior, a distribuição de rendimentos foi mantida em R$ 0,150 por cota, mesmo patamar do mês anterior. A gestora reafirmou sua projeção de manter este nível de distribuição até o final do segundo semestre de 2025.
Em relação aos indicadores operacionais, com dados referentes a agosto, o portfólio apresentou um crescimento robusto de 7,4% nas vendas por metro quadrado em comparação com agosto de 2024. A taxa de vacância geral do fundo teve uma leve melhora, caindo de 5,2% em julho para 5,1% em agosto. O NOI (Resultado Operacional Líquido) por metro quadrado cresceu 2,1% na comparação anual, um ritmo menor que o do mês anterior, justificado pela gestora por uma base de comparação forte em 2024 devido ao sucesso de bilheterias de cinema naquele período.
Outras novidades no portfólio incluem a inauguração da loja Sephora no Mooca Plaza Shopping e de uma grande loja da Riachuelo no Suzano Shopping, qualificando o mix de lojistas desses ativos. Adicionalmente, as obras do polo gastronômico Mané Mercado no Shopping West Plaza avançaram, com a inauguração agora prevista para novembro, e o Shopping Jardim Sul lançou um novo programa de fidelidade.