No relatório de dezembro de 2025 do AFHI11, o resultado gerado foi de R$ 0,97 por cota, inferior aos R$ 1,03 de novembro, enquanto a distribuição permaneceu em R$ 1,01 por cota, com dividend yield mensal de 1,05% e anual de 13,40% sobre R$ 95,91. A reserva acumulada não distribuída caiu para R$ 0,31 por cota, de R$ 0,36 em novembro, e o acumulado de inflação não distribuída ficou em R$ 0,18 por cota. Nos últimos 12 meses, a distribuição totalizou R$ 12,10 por cota, com DY de 12,62%.
A cota patrimonial subiu ligeiramente para R$ 94,56, de R$ 94,54 no mês anterior, com valorização de R$ 0,02 por marcação a mercado. O patrimônio líquido aumentou para R$ 452,86 milhões, de R$ 430,67 milhões, e o número de cotistas foi para 37.615, de 37.566. A liquidez média diária nos últimos 6 meses recuou para R$ 0,73 milhão, de R$ 0,78 milhão.
Principais movimentações foram a venda parcial de R$ 3 milhões do CRI Shopping Metrô Itaquera em 6/1/2026 a IPCA + 8,96% a.a., gerando ganho de capital por compressão de spread, e a compra de R$ 19,05 milhões do CRI GARE Atacadão em 15/1/2026 a IPCA + 9,37% a.a., lastreado em 15 lojas do Atacadão com garantias de alienação fiduciária de imóveis avaliados em R$ 768 milhões. Houve pré-pagamentos nos CRIs VBI Garden, Yoshii e Almeida Júnior - Blumenau Norte, liberando R$ 15,42 milhões em caixa e reduzindo exposição a CDI+; os retornos TIR anualizados foram 14,06%, 16,56% e 24,62%, respectivamente, em prazos de 18, 25 e 3 meses.
Na composição da carteira em 15/1/2026, o CRI GARE Atacadão entrou com 4,36%, elevando o devedor Atacadão para cerca de 4,68%, enquanto Shopping Metrô Itaquera caiu para 2,14% após a venda parcial. Caixa subiu para 7%, de 5,52%. Alocação por indexador mostrou IPCA em 65,62% com taxa média 8,56% a.a. e duration 4,85 anos, CDI em 25,86% com 2,84% a.a., e pré em 1,52%; por risco, high grade 70,91% e por segmento, varejo essencial 25,83%. Comparado a novembro (IPCA 64,64%, caixa 5,52%), houve leve aumento em caixa e IPCA.
O gestor reafirma estratégia para 2026 de maior exposição a CDI+ com duration baixa para capturar Selic alta e IPCA+ acima da média da carteira, sem elevar risco, atuando em primário e secundário. Todas as operações seguem adimplentes.