A oferta de R$ 100 milhões na 6a emissão do FATN11

O fundo imobiliário FATN11 (BRC Renda Corporativa) anunciou sua 6ª emissão de cotas, buscando captar até R$ 100 milhões.

Detalhes da 6ª emissão do FATN11

Aprovada em reunião entre gestor e administrador no dia 22 de outubro de 2025, a oferta pública visa emitir no mínimo 100.000 e no máximo 1.000.000 de novas cotas. O montante total pode chegar a R$ 100.000.000,00, com uma captação mínima de R$ 10.000.000,00 para que a oferta seja validada.

O fator de proporção para o direito de preferência dos atuais cotistas foi definido em 0,1937982618233. Isso significa que para cada cota que um investidor possuía na data de corte, ele terá o direito de subscrever aproximadamente 0,19 novas cotas.

O preço de emissão de R$ 100,00 está alinhado ao valor patrimonial por cota (VPC) do fundo, que, segundo dados de 7 de novembro de 2025, era de R$ 98,40. Essa é uma prática comum, mas que cria também um descasamento com o valor negociado na bolsa.

O preço da emissão e o mercado secundário

No fechamento de 7 de novembro de 2025, a cota do FATN11 era negociada na B3 por R$ 83,40. A emissão a R$ 100,00 representa, portanto, um prêmio de quase 20% sobre o valor de tela. Por que um investidor compraria na oferta algo que poderia adquirir mais barato no mercado secundário?

A resposta, como investidores experientes sabem, é que muitas vezes essas emissões não são desenhadas para o investidor pessoa física comum. Elas costumam ter dois alvos principais:

• Investidores institucionais: Fundos ou grandes investidores que precisam alocar um volume financeiro elevado (milhões de reais) e não conseguiriam fazê-lo via home broker sem impactar drasticamente o preço da cota.
• Pagamento de aquisições: É comum que FIIs utilizem emissões para adquirir novos imóveis, pagando o vendedor com cotas do fundo (permuta). Nesse caso, o vendedor aceita as cotas pelo seu valor patrimonial (R$ 100,00) em troca da liquidez e da vantagem de receber um ativo que já gera renda.

Cronograma e direito de preferência

Para o cotista que avalia exercer seu direito, as datas são cruciais. O cronograma divulgado no fato relevante de 04 de novembro de 2025 estabelece os seguintes prazos:

• Data de Corte: 07 de novembro de 2025 (para ter direito, era preciso ser cotista no fechamento deste dia).
• Início do Exercício de Preferência: 14 de novembro de 2025.
• Fim do Exercício de Preferência: 24 de novembro de 2025.
• Data de Liquidação (pagamento): 27 de novembro de 2025.

O movimento reforça a estratégia de crescimento do fundo, que segue ativa na reciclagem de portfólio e aquisição de novos ativos. Para os mais de 22.641 cotistas, o foco se volta para a alocação dos recursos captados e como a gestão utilizará o capital para gerar valor e, futuramente, impactar os rendimentos distribuídos.