Relatório gerencial · Setembro de 2026

O relatório de setembro de 2026 do XPCA11 apresentou uma recuperação no resultado contábil, que atingiu 5,68 milhões de reais (0,1249 real por cota), revertendo o resultado negativo de 2,59 milhões de reais registrado em agosto, período que havia sofrido o impacto da remarcação dos títulos da Agrogalaxy. A distribuição de rendimentos foi mantida em 0,10 real por cota, sustentando o mesmo valor dos meses anteriores. O patrimônio líquido do fundo passou de 437,73 milhões de reais em agosto para 438,85 milhões de reais em setembro, com o valor patrimonial da cota oscilando de 9,62 reais para 9,64 reais, enquanto a cota de mercado recuou de 7,52 reais para 7,43 reais.

A carteira encerrou o mês alocada em 66,0% em CRA, 26,7% em FIDC Agro, 5,9% em caixa e 1,5% em CRI Agro, registrando um aumento na liquidez em caixa comparado aos 4,5% de agosto. Entre as movimentações relevantes de portfólio, destaca-se o aumento da posição no Figtree OPP3 FIDC, que subiu de 4,80 milhões para 18,30 milhões de reais (4,17% do patrimônio líquido), refletindo a aquisição de uma nova operação com a Usina Santa Fé. Em contrapartida, houve a saída completa das participações nos veículos OPI Crédito Agrícola FIDC I e II, assim como no FIDC MAV Fiagro, que deixaram de figurar no book de crédito.

Quanto às métricas de crédito, a duration média da carteira passou de 1,91 para 1,97 ano. A taxa média de aquisição dos ativos atrelados ao CDI avançou de CDI mais 3,59% para CDI mais 3,83% ao ano, representando 86,9% do book, enquanto a parcela em IPCA teve taxa média de aquisição elevada de IPCA mais 9,69% para IPCA mais 10,71% ao ano, compreendendo 13,1% do total. A gestão pontuou que os devedores seguem adimplentes, com exceção da Agrogalaxy em recuperação judicial, e ressaltou o acompanhamento dos impactos climáticos do fenômeno El Niño sobre o início da safra 2026/27 e sobre a colheita sucroenergética.