O relatório gerencial de dezembro do VISC11 traz movimentações relevantes na estratégia de crescimento do fundo, com destaque para a conclusão da aquisição do Midway Mall, localizado em Natal. A gestão estima que essa transação gere um incremento de aproximadamente R$ 0,03 por cota no resultado médio mensal. Além disso, o fundo assinou um Memorando de Entendimentos para a compra de uma participação de 10% no BH Shopping, em Minas Gerais, com uma expectativa de retorno (yield) de 11,4% ao ano nos três primeiros anos. Com a entrada efetiva do Midway Mall, o portfólio do fundo passou de 30 para 31 ativos.
Houve uma revisão positiva e significativa na projeção de rendimentos futuros. A gestão atualizou a estimativa de distribuição mensal para uma faixa entre R$ 0,84 e R$ 0,90 por cota até dezembro de 2026. Essa nova projeção é superior à apresentada no mês anterior, que previa pagamentos entre R$ 0,80 e R$ 0,85. Em termos de resultados realizados em dezembro, o fundo gerou R$ 0,89 por cota e distribuiu R$ 0,81, mantendo o mesmo patamar de distribuição de novembro. Essa geração de caixa acima da distribuição permitiu aumentar a reserva de resultados acumulados para R$ 1,15 por cota, somando os valores no caixa do fundo e no FII Paralela.
Um evento importante reportado foi a reavaliação anual dos imóveis a valor justo realizada por consultoria independente. O laudo indicou um valor dos ativos 3,87% inferior ao registro contábil anterior, o que impactou o valor patrimonial da cota. O valor patrimonial caiu de R$ 123,32 em novembro para R$ 117,99 em dezembro, representando uma variação negativa de cerca de 4,22%.
No aspecto operacional, os dados referentes a novembro mostram melhora na performance do portfólio. A taxa de ocupação subiu para 95,3%, superando os 95,0% do relatório anterior e atingindo o maior nível dos últimos cinco anos. A inadimplência líquida teve uma redução expressiva, caindo de 2,9% para 1,5%. As vendas por metro quadrado cresceram 5,6% e o resultado operacional de caixa (NOI) aumentou 4,8% na comparação anual. O fluxo de veículos, contudo, apresentou uma retração de 2,2%.
O volume de negociação das cotas na B3 em dezembro foi atipicamente alto, com uma média diária superior a R$ 336 milhões, um salto expressivo em comparação à média de R$ 5,5 milhões observada em novembro. Na visão macroeconômica, o gestor aponta para uma desaceleração do crescimento econômico brasileiro e projeta o início de um ciclo de cortes na taxa Selic a partir de janeiro de 2026, motivado pela inflação controlada e atividade mais fraca.