O relatório gerencial de dezembro de 2025 do VILG11 traz atualizações relevantes sobre a estratégia de alocação de capital e a projeção de rendimentos para o próximo semestre. O fundo distribuiu R$ 0,74 por cota referente a dezembro, um aumento em comparação aos R$ 0,72 distribuídos no mês anterior. A gestão reforçou o guidance (estimativa) de rendimentos para o primeiro semestre de 2026, projetando uma faixa entre R$ 0,80 e R$ 0,87 por cota. Essa projeção elevada está diretamente ligada à estratégia de monetização do ganho de capital proveniente da venda de quatro ativos realizada em novembro, cujo pagamento envolveu recebimento de cotas do fundo HGLG11 que serão vendidas gradativamente.
No que tange à composição da carteira, houve uma nova movimentação de compra no final de dezembro. O VILG11 firmou compromisso para adquirir uma participação minoritária de 4% em um ativo logístico localizado em Caieiras, na região de Cajamar, São Paulo. O investimento foi de R$ 2 milhões, com um cap rate (taxa de retorno) estimado de 10,1%, considerado atrativo pela gestão. O ativo já se encontra locado até 2031. Além disso, ocorreu a reavaliação anual dos imóveis do portfólio, que resultou em um aumento de 1,70% sobre o valor contábil dos ativos e um impacto positivo de aproximadamente 1,24% no valor patrimonial da cota.
Operacionalmente, os indicadores mostram estabilidade na ocupação e melhoria na inadimplência. A taxa de ocupação financeira permaneceu em 92,0%, o mesmo patamar observado desde agosto, indicando uma vacância financeira de 8%. Já a inadimplência líquida, que havia subido para 1,6% em novembro, reverteu para um patamar negativo de -0,3% em dezembro, o que sinaliza recuperação de valores que estavam pendentes. O prazo médio dos contratos (WAULT) do fundo encerrou o mês em 3,7 anos.
A liquidez do fundo na B3 apresentou um crescimento expressivo em dezembro. O volume médio diário de negociação subiu de R$ 3,2 milhões em novembro para R$ 4,9 milhões em dezembro, facilitando a entrada e saída de investidores. Do ponto de vista macroeconômico, a gestora mantém uma visão de que o Banco Central poderá iniciar um ciclo de cortes na taxa Selic no início de 2026, apoiado pela desaceleração da atividade econômica e inflação controlada, o que tenderia a favorecer os ativos de risco e fundos imobiliários. O fundo encerrou o ano com uma reserva de resultados de R$ 0,11 por cota, após ter utilizado parte das reservas acumuladas para compor a distribuição de dezembro.