O relatório gerencial de dezembro de 2025 do PATL11 traz como evento principal a aprovação, em Assembleia Geral Extraordinária (AGE), da consolidação dos ativos do fundo com o HGLG. Os cotistas aprovaram a venda integral dos imóveis do PATL para o HGLG, o que posiciona este último como o maior fundo imobiliário do país. Os próximos passos envolverão a formalização da transferência dos ativos, um período de transição (tail) e a posterior liquidação do PATL, com os procedimentos sendo comunicados via Fato Relevante.
Houve um ajuste contábil relevante neste mês devido à reavaliação anual dos ativos a valor de mercado. A consultoria contratada indicou uma desvalorização média de 8,1% no portfólio, reduzindo o valor patrimonial da cota de R$ 96,90 em novembro para R$ 89,25 em dezembro. As maiores quedas ocorreram nos ativos Itatiaia, com recuo de 11,9% devido à saída programada da inquilina SEB, e Ribeirão das Neves, com redução de 6,4% motivada pelo cenário macroeconômico e necessidades de manutenção.
No aspecto financeiro, a distribuição de rendimentos teve um aumento significativo, passando de R$ 0,57 em novembro para R$ 0,70 por cota em dezembro. Esse incremento reflete a necessidade regulatória de distribuir 95% do lucro caixa acumulado no semestre. O resultado foi impactado positivamente pelo recebimento da terceira parcela da multa de rescisão da SEB, somando R$ 0,26 por cota, embora despesas com manutenção predial tenham consumido parte desse ganho.
Operacionalmente, a vacância física permaneceu estável em 2,7%, concentrada apenas no ativo Ribeirão das Neves. Uma novidade positiva em relação ao relatório anterior foi a decisão da locatária Friolog de manter a ocupação de uma câmara fria que anteriormente seria devolvida, o que evitou um aumento na vacância imediata. A gestão segue negociando a reposição dos espaços que serão desocupados pela SEB em Itatiaia e pela Postall em Jundiaí, além de buscar inquilinos para a área vaga remanescente em Ribeirão das Neves.
O cenário macroeconômico descrito pela gestão aponta para um otimismo no setor de fundos de tijolo, impulsionado pela percepção de fim do ciclo de alta da Selic e uma inflação controlada abaixo de 5%. O IFIX teve alta de 3,1% no mês, e o PATL11 acompanhou o movimento positivo com valorização superior ao índice. A gestão destaca que, apesar da recente valorização das cotas de mercado, os fundos de tijolo ainda negociam com desconto patrimonial, sugerindo potencial de ganho de capital futuro conforme os juros caiam.