O destaque principal do relatório gerencial de dezembro de 2025 do LVBI11 é a aprovação da incorporação do fundo pelo HGLG11. A Assembleia Geral Extraordinária (AGE) realizada no período confirmou a consolidação dos ativos logísticos geridos pelo Pátria, movimento que transformará o fundo incorporador no maior Fundo Imobiliário do Brasil, com patrimônio líquido aproximado de R$ 10 bilhões. A gestão agradeceu a participação de 27% da base de cotistas na votação e informou que os próximos passos e cronogramas formais desse processo de transição serão comunicados através de Fatos Relevantes e relatórios futuros.
No que tange à performance operacional e comercial, o fundo manteve a estabilidade na taxa de vacância, que permaneceu em 3,0% na métrica física e 1,2% na financeira, repetindo os números do mês anterior. Houve uma movimentação positiva no ativo Extrema, onde a inquilina Gocase acordou uma expansão de área, locando mais 3.081 metros quadrados e absorvendo parte do espaço deixado pela saída da Solística. Além disso, houve uma alteração favorável no cronograma de desocupação da Elfa Medicamentos no ativo Aratu: a devolução, anteriormente prevista para abril de 2026, foi postergada para setembro de 2026, estendendo o fluxo de aluguel garantido por mais alguns meses.
Em termos de resultados financeiros, o LVBI11 anunciou uma distribuição de rendimentos de R$ 0,75 por cota, mantendo o nível recorrente dos últimos meses. O resultado gerado no mês foi de R$ 0,77 por cota, impulsionado não apenas pelas receitas de locação, mas também pelo recebimento não recorrente da segunda parcela da multa de rescisão da Solística (impacto de R$ 0,01 por cota). O fundo segue com uma inadimplência acumulada de R$ 0,17 por cota referente a períodos anteriores, concentrada em três inquilinos que enfrentam processos de recuperação judicial: Sequoia, Dia% e Americanas.
A estrutura de capital permanece conservadora, com um nível de alavancagem muito baixo, representando apenas 0,6% do patrimônio líquido, referente exclusivamente à dívida do imóvel Aratu. A visão do gestor para o encerramento de 2025 é otimista, citando que, apesar da taxa Selic elevada em 15% ao ano, o mercado de fundos imobiliários reagiu positivamente no final do ano, com valorização das cotas e redução do desconto em relação ao valor patrimonial, fechando dezembro com um indicador preço sobre valor patrimonial (P/VP) de 0,93x.