A análise do relatório gerencial de dezembro de 2025 do HGRE11 destaca movimentações relevantes tanto na distribuição de proventos quanto na estrutura patrimonial do fundo. O evento financeiro mais imediato para o investidor foi o aumento expressivo na distribuição de rendimentos, que atingiu R$ 1,50 por cota, superando significativamente o patamar de R$ 0,85 praticado nos meses anteriores, como em novembro. O gestor esclareceu que esse pagamento extraordinário teve como objetivo cumprir a exigência regulatória de distribuir 95% do lucro caixa acumulado no semestre. Para o início de 2026, a projeção da gestão é que o resultado recorrente retorne para o patamar próximo de R$ 0,85 por cota.
Um evento estrutural importante neste mês foi a reavaliação anual dos ativos imobiliários a valor justo, realizada pela consultoria CBRE. O processo resultou em uma desvalorização contábil média de 5,5% no portfólio. Consequentemente, o valor patrimonial da cota sofreu uma redução relevante, caindo de R$ 156,26 em novembro para R$ 147,73 em dezembro. A reavaliação não foi uniforme: os edifícios Transatlântico, Teleporto e Berrini One sofreram as maiores desvalorizações, motivadas por condições físicas, vacância regional ou preços praticados em vendas recentes. Em contrapartida, os edifícios Guaíba e Jatobá tiveram valorização contábil positiva, reflexo direto da melhora na ocupação desses imóveis.
No âmbito operacional, o fundo apresentou dados positivos com nova redução na vacância. A vacância física recuou de 7,0% em novembro para 5,9% em dezembro, enquanto a vacância financeira caiu de 4,7% para 4,1%. Essa melhora foi impulsionada pela entrada de novos inquilinos no edifício Guaíba, especificamente a Junta Comercial do Estado e a Secretaria da Mulher, o que demonstra o avanço na ocupação de ativos que antes eram considerados desafiadores.
A gestão também informou sobre a estratégia comercial futura, destacando que já existe um acordo comercial para a renovação antecipada do contrato com a Totvs no edifício Sêneca. Este é o maior contrato do portfólio do HGRE11 e, embora o vencimento original fosse apenas em março de 2027, a antecipação visa garantir a estabilidade da receita a longo prazo. Além disso, o fundo segue com sua estratégia de reciclagem de ativos, tendo concluído a venda de mais um conjunto do edifício Berrini One, ativo onde o fundo não possui controle majoritário. A alavancagem do fundo permanece baixa e estável, em torno de 2,5%, com uma posição de caixa líquido confortável.