O relatório gerencial de dezembro de 2025 do XPLG11 evidencia mudanças estruturais profundas no fundo em comparação ao mês de novembro, decorrentes principalmente da conclusão da 8ª emissão de cotas e da aquisição de um grande portfólio de ativos. O patrimônio líquido do fundo teve um aumento expressivo, saltando de aproximadamente R$ 3,3 bilhões para mais de R$ 4,2 bilhões, reflexo da captação líquida de R$ 937,6 milhões na oferta recém-encerrada e da incorporação dos novos imóveis.
A principal novidade operacional foi a concretização da compra de 7 ativos imobiliários, transação avaliada em até R$ 1,6 bilhão, que envolveu o portfólio do fundo RBRL11 e outros ativos. Como resultado direto dessa movimentação, a Área Bruta Locável (ABL) do fundo cresceu de 1,03 milhão de m² para cerca de 1,35 milhão de m². A composição geográfica também se alterou, com um aumento notável da exposição ao estado de Minas Gerais (de 9,7% para 15,9%) e um incremento na participação em São Paulo. Em termos operacionais, a vacância física apresentou uma melhora, caindo de 4,6% em novembro para 3,5% em dezembro. Adicionalmente, ocorreu a reavaliação anual dos imóveis a valor justo, gerando um impacto positivo leve de 0,20% no valor contábil.
No que tange aos resultados financeiros e distribuição, o fundo manteve o pagamento de proventos em R$ 0,82 por cota. O mês de dezembro contou com eventos não recorrentes significativos, incluindo o recebimento de R$ 9,3 milhões em prêmio de locação e R$ 2,7 milhões de ganho de capital pela venda do CD MM2. Destaca-se também uma operação financeira no veículo investido NE Logistic FII, que cedeu recebíveis futuros para antecipar cerca de R$ 125 milhões em caixa, gerando um ganho de capital contábil que será retido para linearizar distribuições futuras. A gestora divulgou uma projeção de rendimentos para o primeiro semestre de 2026, estimando uma faixa entre R$ 0,78 e R$ 0,86 por cota.
Por fim, a estrutura de capital do XPLG11 sofreu alterações relevantes quanto à alavancagem. As obrigações financeiras de longo prazo mais do que dobraram em relação ao mês anterior, subindo de R$ 314,8 milhões para R$ 681,4 milhões. Esse aumento substancial deve-se à emissão de novas séries de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e à assunção de dívidas atreladas aos novos imóveis adquiridos. O relatório apresenta um cronograma de fluxo de caixa até o final de 2027 para demonstrar o planejamento de liquidação dessas obrigações frente ao caixa disponível e recebimentos futuros.