Outros relatórios · 31/12/2025

O fundo VISC11 concluiu a aquisição indireta de 0,95% do Midway Mall, em Natal (RN), por R$ 4 milhões via SPE, com R$ 2 milhões à vista e saldo em quatro parcelas corrigidas pelo IPCA, financiada por emissão de CRIs de R$ 98,2 milhões em duas tranches com prazos de 3 e 15 anos e spreads sobre CDI. Essa operação deve adicionar R$ 0,03 por cota ao resultado mensal nos próximos 12 meses. Além disso, assinou um MoU para comprar 10% do BH Shopping, em Belo Horizonte (MG), com yield estimado de 11,4% nos três primeiros anos, sujeito a condições precedentes. O portfólio conta com 31 shoppings em 15 estados e DF, totalizando 296 mil m² de ABL própria, gerando NOI com Prudenshopping como principal ativo (12%), Ancar como maior administradora (29%) e SP como estado líder (31%).

No 4T25, o VISC11 registrou crescimento de 5,4% no NOI caixa por m² ante o 4T24 e de 6,5% no ano, com vendas por m² subindo 4,3% no trimestre e 4,7% no ano; a taxa de ocupação atingiu 95,2% em dezembro. O resultado recorrente foi de R$ 2,40 por cota no 4T (+8%), com rendimento distribuído de R$ 2,43 por cota. Desde o IPO em 2017, o retorno total acumulado é de 116,5%, superando o IFIX em 159% e próximo ao CDI líquido. A média de distribuição nos últimos 12 meses foi R$ 0,81 por cota, com acumulado não distribuído de R$ 1,48 por cota incluindo o Shopping Paralela.

Em janeiro de 2026, o caixa somava R$ 187,5 milhões contra obrigações de R$ 786,4 milhões por aquisições, suficientes para pagamentos até o 1S27, resultando em alavancagem líquida de 15% (dívida líquida de R$ 598,9 milhões). O guidance para 2026 prevê distribuições entre R$ 0,84 e R$ 0,90 por cota, com expectativa de resultado recorrente médio de cerca de R$ 0,89 por cota nos semestres iniciais, baseado em orçamentos de NOI e crescimento real de 2,5% a.a. dali em diante.