O prospecto definitivo refere-se à 5ª emissão de cotas do VGIA11, fundo de investimento nas cadeias produtivas do agronegócio (Fiagro), com oferta pública primária de inicialmente 42.105.264 novas cotas a R$ 9,50 cada (preço de emissão), totalizando R$ 400 milhões sem a taxa de distribuição primária de R$ 0,19 por cota, que eleva o preço de subscrição a R$ 9,69. O montante pode crescer até 25% com lote adicional (até R$ 500 milhões e 52,6 milhões de cotas), mas exige mínimo de R$ 20 milhões para prosseguir, admitindo distribuição parcial. As cotas serão negociadas na B3 após liquidação, com direito de preferência aos cotistas atuais (fator de 0,487) e subscrição de sobras, sob coordenação da XP como líder e regime de melhores esforços.
Os recursos captados serão investidos preponderantemente (mínimo 67% do patrimônio) em CRA lastreados em direitos creditórios do agronegócio, com garantias reais/fidejussórias ou rating mínimo A-, além de ativos de liquidez como fundos de renda fixa, LCA e CPR-F. Não há ativos pré-determinados, mas pipeline indicativo soma R$ 400 milhões em 19 operações (CDI + 3% a 5,3%, prazos de 21 a 72 meses, segmentos como grãos, insumos e sucroalcooleiro), com alocação discricionária pela gestora Valora. Disponibilidades excedentes vão para caixa ou equivalentes, visando rendimentos mensais e distribuição mínima de 95% dos lucros semestrais (pro rata aos cotistas inscritos 5 dias úteis antes).
O público-alvo abrange investidores em geral (institucionais e não institucionais, mínimo R$ 1 mil), vedada a clubes de investimento, com rateio proporcional em excesso de demanda e restrições a pessoas vinculadas acima de 1/3 da oferta. Cronograma indicativo inicia em fevereiro/2026 (roadshow em 24/02, preferência até 13/03, coleta até 25/03, liquidação 31/03). Principais riscos incluem crédito (inadimplência de emissores), mercado (juros/inflação), regulatório/tributário, liquidez baixa e setor agro (clima/commodities), sem rating das cotas ou estabilização. Histórico: patrimônio R$ 842 milhões (28/11/2025), 86 milhões de cotas, cotações 2025 min R$7,52/máx R$10,02.