Aqui está uma análise do fundo imobiliário Valora Hedge Fund (VGHF11), com base nos relatórios fornecidos:
**1. Análise do Relatório de Abril de 2025:**
* **Rendimento Estimado por Cota:** R$ 14.824.951,46 (rendimentos a distribuir) / 164.721.683 (cotas emitidas) = R$ 0,09 por cota.
* **Taxas:**
* Administração: R$ 910.569,92
* Performance: R$ 1.075.524,74
* **Índices Financeiros:**
* Índice de Endividamento (Passivo/PL): R$ 99.119.629,25 / R$ 1.407.310.808,76 = 7,04%. Nível conservador.
* Índice de Alavancagem Financeira (Ativo/PL): R$ 1.506.430.438,01 / R$ 1.407.310.808,76 = 1,07. Nível conservador.
* Índice de Solvência Geral (Ativo/Passivo): R$ 1.506.430.438,01 / R$ 99.119.629,25 = 15,19. Nível excelente.
* **Desempenho Financeiro:**
* Rentabilidade Efetiva Mensal: 2,2455%
* Dividend Yield: 1,0659%
* Valor Patrimonial da Cota: R$ 8,543567
* **Composição da Carteira:**
* FIIs: R$ 643.831.664,05
* FIDCs: R$ 15.168.297,61
* Ações de Empresas Imobiliárias: R$ 132.026.031,42
* CRIs/CRAs: R$ 662.985.665,30
* Outros Valores Mobiliários: R$ 18.442.142,18
* **Liquidez:** R$ 12.470.078,54 mantidos para necessidades de liquidez.
* **Número de Cotistas:** 396.499
**2. Análise Comparativa (Fevereiro, Março e Abril de 2025):**
* **Número de Cotistas:** Houve uma diminuição no número de cotistas ao longo dos meses, de 399.539 em fevereiro para 396.499 em abril.
* **Ativos:** Os ativos totais apresentaram um leve crescimento ao longo dos três meses, de R$ 1.466.084.178,26 em fevereiro para R$ 1.506.430.438,01 em abril.
* **Patrimônio Líquido:** O patrimônio líquido também apresentou um leve crescimento, de R$ 1.380.932.630,73 em fevereiro para R$ 1.407.310.808,76 em abril.
* **Valor Patrimonial da Cota:** Houve um aumento no valor patrimonial da cota, de R$ 8,383430 em fevereiro para R$ 8,543567 em abril.
* **Taxa de Administração:** A taxa de administração em relação ao patrimônio líquido se manteve relativamente estável ao longo dos três meses.
* **Taxa de Performance:** A taxa de performance apresentou uma diminuição considerável, de R$ 2.151.049,46 em fevereiro e R$ 1.613.287,10 em março, para R$ 1.075.524,74 em abril.
* **Rentabilidade Efetiva Mensal:** Houve um aumento da rentabilidade efetiva mensal, de 1,0501% em fevereiro para 2,2455% em abril.
* **Dividend Yield:** O dividend yield se manteve relativamente estável ao longo dos três meses.
* **Necessidades de Liquidez:** Houve uma diminuição considerável no total mantido para necessidades de liquidez, de R$ 41.896.825,02 em fevereiro para R$ 12.470.078,54 em abril.
* **Total Investido:** O total investido apresentou um leve crescimento, de R$ 1.395.630.880,52 em fevereiro para R$ 1.472.453.800,56 em abril.
* **Alocação em FIIs:** A alocação em FIIs aumentou ligeiramente, de R$ 615.490.533,09 em fevereiro para R$ 643.831.664,05 em abril.
* **Alocação em CRIs/CRAs:** A alocação em CRIs/CRAs também aumentou, de R$ 625.643.155,17 em fevereiro para R$ 662.985.665,30 em abril.
* **Outros Valores a Pagar:** Os outros valores a pagar aumentaram, de R$ 67.276.432,26 em fevereiro para R$ 82.308.583,13 em abril.
Em resumo, o fundo VGHF11 apresentou um crescimento marginal em ativos e patrimônio líquido ao longo dos meses, com um aumento no valor patrimonial da cota e na rentabilidade efetiva mensal. Houve uma diminuição na taxa de performance e nas necessidades de liquidez. A alocação em FIIs e CRIs/CRAs aumentou, enquanto o número de cotistas diminuiu.