Relatório gerencial · Setembro/2026

O relatório gerencial de setembro de 2026 do SNID11 informa que o fundo distribuiu R$ 0,11 por cota, terceiro mês consecutivo nesse patamar, com dividend yield anualizado de 12,7% sobre a cota de mercado e DY de 12 meses de 13,4%. O patrimônio líquido era de R$ 69,69 milhões, a cota patrimonial de R$ 9,67 e a cota de mercado de R$ 10,12, equivalente a P/VP de 1,05x. A carteira tinha 49 ativos de 39 emissores, rating ponderado AA-, duration média de 4,4 anos e carrego de CDI + 2,14%, com 88,5% em debêntures incentivadas, 8,3% em debêntures normais e 3,2% em caixa; cerca de 90% dos ativos tinham rating A- ou superior.

O mês foi marcado por abertura dos spreads de crédito de infraestrutura, com a mediana atingindo cerca de 29 bps, o maior nível desde outubro de 2024, e por resgates líquidos no segmento após o efeito técnico do vencimento de NTN-B. Esse movimento pressionou a marcação a mercado da carteira e a cota patrimonial do SNID11. O resultado por cota foi negativo em R$ 0,063, influenciado por marcação a mercado de R$ -0,18 por cota, embora o carrego líquido tenha sido de R$ 0,114 por cota, ou 114,3% do CDI. A distribuição foi mantida em R$ 0,11 por cota, dentro do guidance, com a gestão citando Selic em 13,75% e uso de derivativos de cupom de juro real (DAPs) para reduzir a exposição às oscilações dos títulos públicos indexados à inflação.

Nas movimentações, o SNID11 reduziu parcialmente a posição em HARG11, vendendo cerca de R$ 1,0 milhão, sem compras relevantes no período. O relatório destaca notícias positivas de crédito, como a elevação do rating da Brava Energia para AA+, a elevação da Casan com perspectiva positiva e o refinanciamento de cerca de R$ 3,2 bilhões pela Giga Mais. A gestão afirmou manter acompanhamento próximo dos nomes de maior risco relativo da carteira, Braskem, Pão de Açúcar e CSN, que somavam cerca de 2,5% do patrimônio líquido.