Relatório gerencial · Agosto de 2026

No mês de agosto de 2026, o RZTR11 apresentou uma redução na distribuição de rendimentos para R$ 0,85 por cota, ante os R$ 0,90 pagos nos dois meses anteriores. Esse rendimento representou um dividend yield mensal de 0,99% e acumulado de 12,51% em 12 meses. O resultado financeiro apurado foi de R$ 15,75 milhões, inferior aos R$ 16,96 milhões registrados em julho, impactado pela diminuição das receitas imobiliárias para R$ 16,54 milhões e financeiras para R$ 1,00 milhão. O gestor reforçou que as distribuições devem seguir em patamares mais baixos no curto prazo em virtude da diminuição no fluxo de recebimentos recorrentes do semestre, projetando R$ 0,85 por cota para setembro e outubro, dentro de um intervalo esperado de R$ 0,80 a R$ 1,00.

O portfólio de ativos teve um evento relevante de desinvestimento com o exercício antecipado da opção de compra das Fazendas Bacuri e Buriti pelo Grupo Cereal Ouro. A operação gerou uma entrada de caixa de R$ 48,77 milhões referentes a compromissos previstos originalmente até 2032 e resultou na rescisão do contrato de arrendamento da área. Com essa movimentação, o portfólio passou a contar com 24 propriedades, contra 25 no mês anterior, e a área total sob gestão reduziu de 84.141 hectares para 80.787 hectares. O gestor indicou que o encerramento do contrato, que possuía taxa de 12% ao ano, permite realocar recursos em novas operações com retornos potencialmente superiores.

Na estrutura patrimonial, a cota contábil variou levemente de R$ 97,61 para R$ 97,78, totalizando um patrimônio líquido de R$ 1,84 bilhão. O fundo segue em processo de revisão das avaliações das propriedades rurais por auditoria independente, com prazo até 30 de setembro de 2026 para a administradora concluir a remarcação dos valores. Essa atualização contemplará o ganho patrimonial estimado em R$ 22,12 milhões (aproximadamente R$ 1,17 por cota) referente à Fazenda Bom Jardim, cujo arrendamento havia sido rescindido por inadimplência em meses anteriores e que atualmente se encontra em tratativas de venda juntamente com outros ativos da estratégia de ganho de capital.

Em termos de composição de teses, a alocação encerrou agosto com 52% em Sale & Leaseback, 27% em Buy to Lease, 18% em Land Equity e 3% em caixa, com leve aproximação da alocação-alvo estabelecida pela gestão. No mercado secundário, a cota negociada fechou em R$ 86,10, em queda frente aos R$ 88,04 de julho, levando o indicador P/VP de 0,90 para 0,88, enquanto a liquidez média diária avançou para R$ 3,33 milhões e a base de investidores atingiu 146.715 cotistas.