A distribuição de rendimentos do RZAT11, referente a novembro de 2025, foi de R$ 0,85 por cota, valor que se manteve em relação ao mês anterior. Este pagamento foi realizado apesar de um resultado mensal significativamente maior, de R$ 1,28 por cota, que foi impulsionado por uma receita não recorrente de R$ 2 milhões, gerada pela venda de um imóvel. A decisão da gestão de distribuir um valor menor que o resultado apurado resultou em um aumento expressivo das sobras acumuladas do fundo, que passaram de R$ 0,16 para R$ 0,59 por cota. A gestora justifica essa retenção como uma estratégia para estabilizar as distribuições futuras em um cenário de IPCA baixo.
Uma das principais novidades no portfólio do RZAT11 foi a venda da garagem da Andorinha Transportes em São Paulo por R$ 14 milhões. Essa transação gerou o ganho de capital de R$ 2 milhões, equivalente a R$ 0,47 por cota, que impactou o resultado do mês. Com isso, o fundo passou de 11 para 10 imóveis em sua carteira.
O relatório de novembro também trouxe um esclarecimento sobre o ativo Cidade Imperial. Foi informado que o imóvel foi vendido em outubro por R$ 150 milhões, em uma operação estruturada que garante ao fundo pagamentos mensais remunerados a IPCA + 9,4% ao ano até 2032. Essa movimentação, segundo a gestão, visa reduzir a concentração do portfólio neste ativo. Antes da venda, o imóvel foi reavaliado para R$ 618 milhões, um aumento considerável frente à avaliação anterior de R$ 297 milhões, o que elevou o valor de mercado total dos imóveis do fundo de R$ 718 milhões para R$ 1,01 bilhão de um mês para o outro.
Essas movimentações de portfólio alteraram a alocação do fundo, com a posição em imóveis caindo de 95% para 87%, aumentando o caixa disponível. A gestora informa que os recursos serão utilizados para a reciclagem do portfólio, buscando novas aquisições com aluguéis mais atrativos. Como reflexo da robustez do caixa e das sobras acumuladas, a projeção de rendimentos futuros foi elevada, passando da faixa de R$ 0,80 a R$ 0,90 por cota para uma nova faixa entre R$ 0,90 e R$ 1,00 por cota.