A análise do relatório de setembro de 2025 do Itaú Asset Rural Fiagro - Imobiliário (RURA11) destaca algumas movimentações importantes na carteira e nos resultados. O fundo aumentou a distribuição de rendimentos para R$ 0,110 por cota, um crescimento em relação aos R$ 0,105 distribuídos nos três meses anteriores. Esse aumento é suportado pelo crescimento da reserva de lucro contábil, que passou de R$ 17,1 milhões em agosto para R$ 20,4 milhões em setembro. A gestora reafirma o plano de realizar aumentos graduais nos dividendos.
Uma das principais novidades na gestão da carteira foi o pré-pagamento total do CRA da Usina São Domingos, que representava 1,6% do patrimônio em agosto. Segundo a gestora, a empresa quitou a dívida antecipadamente e pagou o prêmio devido, o que gerou liquidez para o fundo. Além disso, a gestora reduziu a exposição no devedor Hohl, que passou de 6,3% do patrimônio líquido em agosto para 4,6% em setembro, com o objetivo de equilibrar a concentração da carteira. Como resultado dessas movimentações, a alocação em crédito agro caiu de 96% para 93%, e a posição de caixa aumentou de 3,4% para 6,9% do patrimônio.
Em relação ao futuro, o relatório informa um pipeline de R$ 78 milhões em ativos já aprovados e em estruturação, com estimativa de liquidação para novembro de 2025. Esta é uma novidade em relação ao relatório anterior, que não apresentava um pipeline de investimentos. Sobre os quatro casos de crédito em acompanhamento (Consentini, José Lot, Portal Agro e Copagri), que somam 7,7% do patrimônio, a gestora informou que não houve decisões jurídicas relevantes no mês, e o provisionamento para perdas (PDD) manteve-se em 3,0% do patrimônio.
Por fim, a gestora destacou que está em andamento uma assembleia para deliberar sobre a possibilidade de o fundo realizar a recompra de suas próprias cotas no mercado secundário. O número de cotistas apresentou uma leve redução, passando de 86.588 em agosto para 85.206 em setembro.