O relatório diz respeito ao fundo imobiliário RBRR11 (FII RBR Rendimento High Grade).
Em maio de 2025, o gestor investiu R$ 1,5 milhão em CRIs já existentes no portfólio (CRI Cury, CRI FGR e CRI Lindenberg) e vendeu R$ 10 milhões em ativos. O fundo fechou o mês com 45 operações de CRI, todos com as obrigações financeiras em dia. Os CRIs têm garantias imobiliárias sólidas e LTV médio de 53%, com 48% das garantias em localizações prime. O rating RBR do CRI CD Guarulhos foi revisado e mantido em A.
O dividendo distribuído em maio foi de R$ 0,90 por cota, resultando em um _dividend yield_ anualizado de 12,99% sobre a cota de mercado. O fundo possui uma reserva de R$ -0,01/cota e um resultado acumulado pela inflação ainda não distribuído de R$ 1,29/cota. O resultado de maio foi impactado pelo IPCA de março (0,56%).
O patrimônio líquido do fundo é de R$ 1,39 bilhão, com _duration_ média de 3,7 anos. Os CRIs rendem CDI+ 1,95% e IPCA+ 9,22%. A carteira é composta por 3% de CRIs indexados ao CDI e 97% à inflação. A razão de garantia é de 1,9x LTV.
A alocação das garantias mostra 48% em regiões prime e 78% no estado de São Paulo.
Houve uma atualização do rating das operações, com o CRI CD Guarulhos mantendo seu rating A.
A estratégia de investimento do fundo é dividida em Core (86,7%), Tático (11,6%) e Liquidez (1,7%). A carteira de CRIs é composta por 97% indexados ao IPCA e 3% ao CDI.
Comparando com abril de 2025, houve uma pequena diminuição no _dividend yield_, que passou de 14,32% a.a. para 12,99% a.a.. O fundo investiu R$ 28,7MM em abril em dois novos CRIs, enquanto em maio o investimento foi menor (1,5MM) e focado em CRIs já existentes. A alocação por estratégia permaneceu relativamente estável, com a maior parte do patrimônio alocado na estratégia Core.
Em relação a março de 2025, houve um aumento no número de CRIs (de 43 para 45) e uma venda do CRI BTG Malls. O patrimônio líquido também aumentou ligeiramente, de R$ 1,36 bilhão para R$ 1,39 bilhão. A alocação em CRIs indexados ao IPCA se manteve alta, representando a maior parte da carteira.
Comparando com fevereiro de 2025, houve um aumento no patrimônio líquido (de R$ 1,37 bilhão para R$ 1,39 bilhão) e uma diminuição na alocação em liquidez (de 3% para 1,7%). O fundo também aumentou sua exposição a CRIs indexados ao IPCA e diminuiu a exposição a CRIs indexados ao CDI.
Em resumo, o fundo RBRR11 manteve uma carteira diversificada de CRIs com garantias sólidas e boa qualidade de crédito, com foco em operações indexadas ao IPCA. O dividendo distribuído permanece atrativo, embora tenha apresentado uma leve diminuição em relação aos meses anteriores. A gestão continua atenta ao monitoramento dos riscos e à busca por novas oportunidades de investimento.