No relatório gerencial de abril de 2026 do RBFM11, o patrimônio líquido subiu para R$ 245,59 milhões, contra R$ 244,43 milhões no mês anterior, impulsionado por rendimentos de FIIs de R$ 2,06 milhões. A cota patrimonial encerrou em R$ 13,10, alta ante R$ 13,04 de março, enquanto a cota de mercado caiu para R$ 10,77 dos R$ 11,05 anteriores, resultando em P/VP de 0,82 contra 0,85.
O número de cotistas reduziu para 22.860, de 24.783 em março, e o volume médio diário negociado aumentou para R$ 634 mil, ante R$ 200 mil. A performance da cota patrimonial ajustada aos dividendos foi de 1,31% no mês, revertendo o -0,10% de março e superando o IFIX de 1,53%; no ano, acumula 4,45% contra 3,11% anterior.
Entre movimentações, o gestor desinvestiu R$ 2,3 milhões em XPML11 e ganhou exposição de R$ 2 milhões em TRXF11 (0,65% do PL) via amortização de cotas de VIUR11, após venda de imóveis dessa para TRXF11. No mês anterior, havia investido R$ 1,6 milhão em VILG11 e vendido R$ 653 mil de RBRY11.
A alocação por segmento manteve Tijolo em 57% do PL (logística subiu para 23% de 22%), papel em 27%, FOFs/multiestratégia em 9% e desenvolvimento em 1%; atual vs referencial mostra Tijolo em 40% (referencial 57%), papel 20% (27%). Concentração em gestoras Rio Bravo ficou em 21,8% do PL, estável ante 21,7%.
O resultado por cota foi R$ 0,109, ante R$ 0,105 em março, com distribuição mantida em R$ 0,108 (DY anualizado 12,03% na cota mercado, de 11,73%). Reserva acumulada no semestre é R$ 0,018 por cota. Guidance para 1S26 segue similar, com banda de R$ 0,10 a 0,11 para junho.
O gestor destaca baixa correlação dos FIIs com ativos globais, vacância recorde baixa em corporativo AAA de SP (13,33% no 1T26, de 14,44% no 4T25) e logística (6,51%), com preços de galpões +10,6% no 1T26 vs 1T25. Deságio médio da carteira subiu para -13,8% (de -12,9%), com upside potencial total de 41,1% ante cerca de 37% anterior.