No relatório de maio de 2026 do PSEC11, a gestora manteve o reposicionamento do portfólio, com foco na ampliação da exposição a CRIs diretos e na redução gradual da carteira de FIIs listados. Diferentemente de abril, quando foram alocados R$ 76 milhões em novas operações de CRIs, em maio não houve alocações relevantes, priorizando a estruturação de novas teses de crédito para os próximos meses, com expectativa de concretização até julho de 2026. O número de posições em FIIs listados passou de 79 em abril para 80 em maio, avançando em direção à meta de 40 a 50 posições até o final do ano, partindo de uma base inicial de 118.
A alocação em CRIs ficou em 21,5% do ativo em maio, ante 21,4% em abril, enquanto FIIs representaram 73,1% contra 73,5% no mês anterior. A exposição em ativos alvo foi de 94,57% em maio, abaixo dos 94,87% de abril. O resultado distribuível alcançou R$ 0,57 por cota em maio, inferior aos R$ 0,69 por cota de abril, com a carteira de CRIs contribuindo com R$ 0,23 por cota de juros e correção monetária nos dois meses. A distribuição se manteve em R$ 0,55 por cota, elevando a reserva acumulada de R$ 0,18 por cota em abril para R$ 0,20 por cota em maio.
O IFIX recuou 1,3% em maio, após alta de 1,5% em abril, enquanto o PSEC11 registrou queda de 3,3% na cota de mercado em maio, contra alta de 1,1% em abril. O patrimônio líquido do PSEC11 foi de R$ 1.373,8 milhões em maio, ligeiramente abaixo dos R$ 1.376,6 milhões de abril. O volume médio diário negociado subiu para R$ 4,0 milhões em maio, de R$ 2,3 milhões em abril, e o número de cotistas diminuiu de 85.866 para 84.072 no período.
A projeção de alocação entre 40% e 50% em crédito até o final de 2026 foi mantida, assim como a manutenção do dividendo em R$ 0,55 por cota pelo menos até junho de 2026, com reavaliação prevista para o segundo semestre. Os itens da watchlist, como os CRIs Cortel e Medabil, apresentaram os mesmos updates de reestruturação e adimplência em ambos os relatórios.