No relatório de dezembro de 2025 do PCIP11, o patrimônio líquido fechou em R$ 1.576,2 milhões, equivalente a R$ 92,65 por cota e P/VP de 0,91x, ante R$ 1.588,4 milhões e R$ 93,37 por cota em novembro. O valor de mercado subiu para R$ 1.439,9 milhões, com cota a R$ 84,64, comparado a R$ 1.412,7 milhões e R$ 83,04 no mês anterior.
A alocação total atingiu 96,3% do PL, com 88,4% em CRI e operações estruturadas, 8,0% em FII e 3,7% em caixa, maior que os 91,6% de novembro, quando CRI e ops eram 84,6%, FII 7,0% e caixa 8,4%. A rentabilidade média ponderada dos CRI e ops subiu para 16,0% a.a. (IPCA + 10,3%), com prazo médio de 3,4 anos, contra 15,8% a.a. (IPCA + 10,6%) e 3,5 anos em novembro. A carteira agora tem 109 CRI e 4 operações estruturadas, ante 108 CRI e 3 ops.
Entre as movimentações, o gestor zerou posições em 2 CRI (Iguatemi Fortaleza Mezanino e Cais) e 1 op estruturada (FII São Benedito), aumentou R$ 5,8 milhões no CRI Visconde, alocou R$ 17,4 milhões no CRI Carrefour (pré-fixado 14% a.a., prazo 3 anos, LTV 43%), R$ 25 milhões no CRI Mateus TRX (IPCA + 8,8% a.a.) e vendeu R$ 12 milhões desse mesmo CRI com ganho de R$ 0,075 por cota. Zaram o FII GAME11 por R$ 9,7 milhões, com perda de R$ 0,068 por cota, e alocaram taticamente R$ 22,6 milhões no FII GARE11. Novas ops incluem R$ 20 milhões na tranche sênior do FII Pátria Health (IPCA + 9% a.a., 7 anos, LTV inicial 10%, para BTS Hapvida) e R$ 25 milhões no FII Brasil Incorporação (IPCA + 12,5% a.a., 3 anos, LTV 60%, com recompra EBM).
O resultado distribuível foi R$ 0,92 por cota, com distribuição de R$ 0,88 paga em 16 de janeiro, elevando a reserva acumulada para R$ 0,33 por cota, contra R$ 0,85 distribuível e R$ 0,83 distribuído em novembro (reserva R$ 0,30). O número de cotistas cresceu para 118.489, de 113.489. Volume médio diário negociado subiu para R$ 3,5 milhões, ante R$ 2,9 milhões.
A composição por segmentos mostra varejo em 20%, residencial 15% (era 14%), logística 17% (era 12%) e pulverizado 12% (era 13%). LTV médio ponderado em 58%, ante 56%. Alocação em FII subiu para 8,0% do PL, com 8 fundos. Watchlist sem adições novas, mantendo Cortel e Invert com updates de reestruturação. Performance mensal do PCIP11 foi 3,0%, com IFIX +3,1% em dezembro, ante +1,9% em novembro.