Relatório gerencial · Abril de 2025

O relatório mais recente é referente a abril de 2025 do fundo imobiliário Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCII11).

O fundo distribuiu R$ 0,90 por cota referente a março de 2025, equivalente a um dividend yield anualizado de 13,7%. A gestão destaca que 100% dos CRIs da carteira permanecem adimplentes. O guidance de distribuição de rendimentos para o primeiro semestre de 2025 foi elevado para entre R$ 0,80 e R$ 0,90 por cota ao mês, com a gestão acreditando ser possível manter a entrega no topo da banda, ou seja, R$ 0,90 por cota, dependendo do comportamento da inflação.

Em março de 2025, o fundo gerou R$ 0,73 por cota de resultado líquido e distribuiu R$ 0,90, mantendo R$ 0,41 por cota em reservas acumuladas.

A rentabilidade do fundo a mercado, ajustada pelos dividendos desde o início, é de 34,2%, enquanto a rentabilidade patrimonial é de 50,6%. A liquidez do fundo foi de aproximadamente R$ 46,3 milhões no mês, R$ 2,4 milhões por dia.

A estratégia de estabilização dos valores distribuídos mensalmente é mantida.

Em relação à alocação de ativos, o fundo está majoritariamente alocado em CRIs (84%), seguido por FIIs (9%) e alocação tática e caixa (3% e 4%, respectivamente). A maior parte dos CRIs é indexada ao IPCA (98%). A distribuição por segmento é liderada pelo Logístico (42%), seguido por Comercial (24%), Varejo Essencial (20%) e Residencial (12%). Geograficamente, a maior parte da carteira está concentrada em São Paulo (66%).

O relatório de março de 2025 indica que o fundo também distribuiu R$ 0,90 por cota, equivalente a um dividend yield anualizado de 14,4%. Naquele mês, o fundo realizou aquisições adicionais em 2 CRIs já presentes na carteira, totalizando aproximadamente R$ 12,5 milhões a uma taxa média de aquisição de IPCA + 8,75% a.a. Essas aquisições foram nos CRIs Mercado Livre e DutraLog. A rentabilidade do fundo a mercado era de 28,6% e a rentabilidade patrimonial era de 48,7%. A liquidez do fundo foi de aproximadamente R$ 52,6 milhões no mês, R$ 2,6 milhões por dia.

Comparando os relatórios, observa-se um aumento no guidance de distribuição de rendimentos no relatório mais recente (abril/25), refletindo a realocação de capital em operações com taxas superiores à média do portfólio. Houve uma pequena diminuição na liquidez diária do fundo, de R$ 2,6 milhões em fevereiro para R$ 2,4 milhões em março. A alocação por classe de ativo e indexador permanece similar entre os dois meses.