O relatório gerencial de dezembro de 2025 do fundo KNSC11 apresenta a manutenção do patamar de distribuição de rendimentos no valor de R$ 0,09 por cota, o mesmo valor praticado no mês anterior. Este montante representou uma rentabilidade de 0,98% no mês, isenta de imposto de renda. O fundo encerrou o período com uma reserva acumulada de resultados não distribuídos de R$ 0,08 por cota, o que oferece uma margem de segurança para a estabilidade dos proventos futuros. O resultado gerado no mês de dezembro foi de exatos R$ 0,09 por cota, recuperando-se levemente em relação ao resultado gerado em novembro, que havia sido de R$ 0,08.
A gestão explicou que o desempenho foi influenciado por duas forças opostas. Por um lado, a parcela da carteira atrelada à inflação sofreu com os índices de IPCA baixos referentes a outubro (0,09%) e novembro (0,18%), que impactaram a correção monetária dos ativos. Por outro lado, a parcela indexada ao CDI beneficiou-se da manutenção da taxa Selic em 15,00% ao ano e do maior número de dias úteis em dezembro. A gestora ressalta que o patamar elevado da taxa básica de juros deve continuar contribuindo positivamente para os rendimentos nos próximos meses.
Em termos de movimentação de carteira, o fundo realizou um novo investimento de R$ 28,5 milhões em uma operação de CRI denominada FGR. Este ativo possui remuneração de CDI + 4,00% ao ano e é lastreado em recebíveis de vendas de casas em condomínios fechados, com destaque para um empreendimento próximo a Goiânia. Essa aquisição reforça a estratégia de alocação em ativos indexados ao CDI para aproveitar o cenário de juros altos.
A composição do portfólio encerrou o mês com uma alocação total de a 105,0% do Patrimônio Líquido em ativos alvo, um aumento em relação aos 104,1% do mês anterior. A divisão da carteira mostra 63,0% em ativos atrelados ao IPCA e 41,9% em ativos atrelados ao CDI. Houve um leve incremento nas taxas médias de retorno da carteira marcada a mercado: a parte de inflação subiu para IPCA + 10,46% ao ano (ante 10,36% no mês anterior), e a parte de CDI subiu para CDI + 3,11% ao ano (ante 3,08%).
Para viabilizar uma alocação superior a 100% do patrimônio, o fundo utiliza operações compromissadas reversas, que funcionam como uma alavancagem. A exposição atual nessas operações aumentou ligeiramente para 10,5% do Patrimônio Líquido, comparado a 10,3% no mês de novembro. A gestão considera esse nível adequado e monitora os riscos e a liquidez associados.
Houve um crescimento na base de investidores, que passou de aproximadamente 241 mil para quase 248 mil cotistas. A liquidez média diária também apresentou uma ligeira melhora, subindo de R$ 5,74 milhões para R$ 5,95 milhões por dia. O valor da cota de mercado encerrou o ano em R$ 8,81, praticamente em linha com o valor patrimonial da cota, que é de R$ 8,80.