Informe anual · 2026

O informe anual descreve o KFOF11 como um fundo de fundos com gestão ativa. No período, o fundo comprou cotas de diversos FIIs de crédito imobiliário, logística, shoppings e outros segmentos, além de aplicar R$ 20 milhões em LCI para alocação do caixa. Em agosto de 2026, 79,0% do patrimônio estava em cotas de FIIs, 4,3% em CRI, 3,5% em LCI e 13,1% em caixa. Caixa e LCI somavam 16,7% do patrimônio, ante 9,0% em dezembro de 2025. As maiores exposições setoriais eram fundos de CRI, com 24,1%, shoppings e varejo, com 16,3%, escritórios, com 11,0%, e logística, com 10,5%.

O KFOF11 manteve a distribuição mensal de R$ 0,80 por cota. A rentabilidade da cota patrimonial foi de 0,07% em 2026 e 9,90% em 12 meses; a cota de mercado recuou 3,81% no ano e avançou 9,74% em 12 meses. Nos mesmos períodos, o IFIX caiu 0,33% e subiu 8,24%, respectivamente. Ao fim de agosto, o patrimônio líquido era de R$ 610,9 milhões, com cota patrimonial de R$ 87,10 e cotação de mercado de R$ 77,53, equivalente a um desconto de 10,98% sobre o valor patrimonial. A gestão calculava potencial de valorização de 34,72% considerando também os descontos dos fundos investidos, condicionado a uma melhora do cenário econômico.

A gestão atribui a pressão sobre os fundos imobiliários aos juros elevados, à incerteza fiscal, ao calendário eleitoral e às tensões no Oriente Médio, embora avalie que os fundamentos operacionais de escritórios, shoppings e imóveis logísticos seguem relativamente sólidos. Para os próximos períodos, afirma que pretende manter cautela, priorizando ativos com fluxos de caixa consistentes, baixa alavancagem e liquidez, e investir seletivamente os recursos em caixa e LCI. Sua perspectiva é positiva para CRI, escritórios e residencial, neutra para shoppings, logística e outros segmentos, e a expectativa informada é de distribuições próximas de R$ 0,80 por cota.