Relatório gerencial · Maio de 2025

O relatório gerencial do fundo imobiliário HGBS11, Hedge Brasil Shopping FII, referente a maio de 2025, apresenta um panorama dos resultados e eventos relevantes do período, com algumas comparações com meses anteriores.

Em relação às decisões do gestor e eventos de destaque, houve a alienação de 10% do Shopping Jardim Sul, com um ganho de capital estimado em R$ 0,03 por cota. Além disso, o fundo participou da REITweek 2025 Investor Conference e foi incluído no índice FTSE Hedge Brazil All Equity REITs. O fundo também aprovou o desdobramento de cotas.

Em termos de desempenho, o resultado do fundo em maio foi de R$ 0,14 por cota, com distribuição de R$ 0,16 por cota. A gestora aponta para uma projeção de distribuição de R$ 0,16/cota até o final do 1º semestre.

A análise dos indicadores operacionais revela um crescimento nas vendas/m² e uma redução na vacância em relação a abril de 2024. Contudo, houve uma retração no NOI/m² em abril, impactado pela migração de sistemas da Allos, com receitas sendo reconhecidas apenas em maio. Comparando com relatórios anteriores, as vendas totais/m² apresentaram um aumento significativo em relação a abril de 2024 (20,3%), enquanto o NOI/m² teve uma leve queda (-3,8%).

A carteira de investimentos do fundo é diversificada em 20 shopping centers, com predominância em imóveis e FIIs estratégicos. A maior parte dos ativos está concentrada na região de São Paulo e é operada pela Allos. O fundo possui alavancagem através da emissão de CRIs, com um fluxo de amortização programado até 2033. A relação dívida/PL é de 11,5%.

É importante destacar a proposta de destituição da atual administradora do FVPQ11, com a Hedge DTVM e Hedge Real Estate sendo propostas como nova administradora e gestora, respectivamente.

A visão do gestor permanece otimista, buscando oportunidades na reciclagem de portfólio para aumentar a rentabilidade da carteira, o que pode gerar ganho não recorrente.