Laudo de avaliação (conclusão de negócio) · 31/12/2025

A Capright Brasil elaborou relatório de avaliação do Suzano Shopping, localizado em Suzano/SP, com área bruta locável de 25.035,60 m², inaugurado em 2000 e com 118 lojas, incluindo âncoras como Renner, Riachuelo e C&A, além de cinema Centerplex e 1.066 vagas de estacionamento. O imóvel está em zona urbana consolidada ZURC-3, com ocupação atual de 97,1% e administração pela HBR Realty. A participação societária inclui HBR 42 com 55%, Pátria com 25%, HGBS11 com 15% e Jorge's com 5%, sendo que o HGBS11 adquiriu sua fatia em 2019; recentemente, houve notícia de MOU para venda dessa participação ao PMLL11 por cerca de R$ 51,12 milhões.

O relatório analisa o mercado de shoppings no Brasil, com 648 centros e 18,2 milhões m² de ABL em 2024, faturamento de R$ 198,4 bilhões e vacância média de 8,39% no 2T25, sendo 8,04% no Sudeste. O Suzano Shopping é classificado como Classe B, com influência regional no Alto Tietê, concorrentes como Itaquá Park Shopping e Mogi Shopping, e vendas por m² projetadas em R$ 16.951 no ano 1. A análise macroeconômica destaca Selic em 15% em 2025, inflação de 4,55% e crescimento do PIB de 2,16%, com foco em recuperação pós-pandemia e expansão de formatos como outlets.

A avaliação usou métodos da renda: Fluxo de Caixa Descontado (taxa de desconto 10,5%, cap rate de saída 9,25%, sem inflação) resultou em R$ 344 milhões para 100% do imóvel (R$ 13.740/m²), e Capitalização Direta (cap rate 9%) em R$ 354 milhões, com conclusão pelo primeiro valor; para os 15% do HGBS11, equivale a R$ 51,6 milhões. Premissas incluem vacância de 1%, inadimplência de 1%, CAPEX de R$ 6,8 milhões no ano 1 e custo de ocupação de 5,4%. O laudo segue NBR 14.653 grau II, com vistoria em outubro de 2025 e data de avaliação em novembro de 2025.