Laudo de avaliação (conclusão de negócio) · 31/12/2025

A Cushman & Wakefield elaborou laudo de avaliação imobiliária do Capim Dourado Shopping, imóvel integrante do HGBS11, localizado na Quadra 107 Norte, Avenida NS 5, em Palmas/TO, com data de avaliação em 30 de novembro de 2025, para fins de divulgação conforme instrução CVM. O shopping ocupa terreno de 93.203 m², com área construída de 72.098 m² e área bruta locável de 38.738 m², incluindo 1.114 vagas de estacionamento. Em bom estado de conservação, com idade aparente de 10 anos e vida remanescente de 50 anos, apresenta localização estratégica em região mista residencial e comercial, com acessos via avenidas principais e proximidade de universidade e hospital.

A avaliação utilizou principalmente o método de capitalização da renda por fluxo de caixa descontado, com período de análise de 10 anos a partir de 2026, taxa de desconto de 11,50% a.a. e de capitalização de 10,50% a.a., projetando receitas brutas efetivas iniciais de R$ 39 milhões, crescendo 1% ao ano, despesas operacionais de R$ 4,2 milhões e NOI de R$ 34,8 milhões no primeiro ano. Taxas históricas de vacância em torno de 3% e inadimplência baixa foram consideradas, sem premissas hipotéticas ou extraordinárias, e análise SWOT destaca pontos fortes como localização em via principal e fluxo impulsionado por universidade, com ameaça de concorrente próximo de 8,9 mil m² de ABL.

O valor de mercado para venda totalizou R$ 347.512.400, equivalente a R$ 8.971 por m² de área construída, com segregação de R$ 47,7 milhões para terreno (14%) e R$ 299,8 milhões para benfeitorias (86%). O laudo atende normas ABNT NBR 14.653 e padrões RICS, grau II de fundamentação, e inclui análise de mercado de shoppings com transações recentes e estoque nacional de 648 unidades.