Relatório gerencial · Setembro de 2025

Em setembro de 2025, o fundo imobiliário Capitânia Shoppings (CPSH11) anunciou uma importante movimentação estratégica em seu portfólio, embora tenha mantido a distribuição de rendimentos estável em R$ 0,10 por cota. O resultado do fundo no mês foi de R$ 0,10 por cota, uma redução em relação aos R$ 0,14 por cota gerados em agosto, mas suficiente para cobrir a distribuição sem uso de reservas.

A principal novidade informada pela gestora é um rebalanceamento significativo da carteira. O fundo realizou a venda de ativos considerados táticos, como o Praia de Belas e o Complexo Tatuapé, e monetizou parte de suas posições nos shoppings Catarina Fashion Outlet e Cidade Jardim. Em contrapartida, anunciou a aquisição do Internacional Guarulhos. Essas mudanças, que segundo o gestor serão detalhadas nos próximos relatórios, já se refletem parcialmente na carteira de ativos de setembro, que não lista mais o Shopping Cidade Jardim, ativo que possuía os maiores indicadores de Vendas e NOI por metro quadrado no relatório de agosto.

Essa alteração no portfólio impactou os indicadores consolidados. A Área Bruta Locável (ABL) própria do fundo diminuiu de 37.673 m² em agosto para 34.381 m² em setembro. Como consequência da saída de ativos de alto desempenho, os indicadores de Vendas por m² (LTM) do portfólio caíram de R$ 25.153 para R$ 22.842, e o NOI por m² (LTM) reduziu de R$ 2.001 para R$ 1.840. Por outro lado, a taxa de ocupação consolidada do portfólio apresentou uma melhora, subindo de 96,0% para 97,1%.

No mercado secundário, a liquidez da cota do CPSH11 teve um aumento expressivo. O volume médio diário de negociação saltou de R$ 1,2 milhão em agosto para R$ 3,8 milhões em setembro. O valor de mercado da cota fechou o mês em R$ 9,83, uma alta em relação aos R$ 9,60 do mês anterior. Com a leve queda do valor patrimonial por cota para R$ 11,53, o deságio (diferença entre o valor de mercado e o valor patrimonial) diminuiu para aproximadamente 15%. O fundo também continuou a expandir sua base de investidores, que cresceu 5,4% no mês, alcançando 25.217 cotistas.