No relatório de abril 2026 do BTHF11, o gestor destaca o corte da Selic em 25 bps para 14,50% a.a., com sinalização de continuidade na calibração monetária, dependendo de incertezas geopolíticas. O resultado do mês foi de R$ 0,092 por cota, igual ao de fevereiro, com receitas recorrentes em R$ 18,8 milhões (R$ 0,091/cota), não recorrentes em R$ 1,78 milhão (R$ 0,009/cota) e distribuição mantida em R$ 0,101 por cota, dentro do guidance de R$ 0,100 a R$ 0,105. O retorno total em 12 meses subiu para 37%, contra 17% do IFIX, ante 31% vs 26% no relatório anterior.
Em movimentações, o fundo realizou R$ 146 milhões em operações no secundário de FIIs em março, gerando R$ 8 milhões de caixa e resultado acima de R$ 1,78 milhão, menor que os R$ 187 milhões e R$ 3 milhões de fevereiro. Principais ações incluíram encerramento de posições em GGRC11, KNIP11 e RBVA11, venda de TRXF11 e aumento na exposição a IRIM11, com parte do caixa realocado.
A composição da carteira mudou: FIIs tijolo em 34,0% (vs 34,1%), papel em 20,0% (vs 19,6%), CRIs em 17,7% (R$ 371 milhões, 41 ativos, vs 16,5% e R$ 348 milhões com 37 ativos), caixa em 17,9% (vs 21,8%), ativos reais em 6,6% (vs 6,4%, mantendo Pátio Maceió em 6,0% e Ez Tower em 0,8%) e ações em 1,8% (vs 1,6%). IRIM11 subiu para 8,7% do PL (R$ 206 milhões vs R$ 182 milhões), TRXF11 ficou em 7,0% (R$ 128 milhões vs R$ 147 milhões).
Indicadores mostram valor de mercado em R$ 1,883 bilhão (vs R$ 1,988 bilhão), cota de mercado R$ 9,15 (vs R$ 9,66), cota patrimonial R$ 9,87 (vs R$ 10,09), P/VP em 0,93x (vs 0,96x), DY em 13,25% (vs 12,55%) e ADTV em R$ 4,02 milhões (vs R$ 4,61 milhões). Desconto patrimonial aumentou para 7,8% (vs 4,3%), com duplo desconto em 20,3% (vs 15,9%). Cotistas estáveis em 320.236, volume de março em R$ 88,6 milhões (vs R$ 83,1 milhões em fevereiro).