No relatório de fevereiro de 2026, referente a janeiro, o BTHF11 registrou resultado de R$ 0,098 por cota, abaixo dos R$ 0,114 de dezembro, com receitas recorrentes em R$ 17,4 milhões (R$ 0,085/cota) contra R$ 19 milhões (R$ 0,092/cota) no mês anterior. As não recorrentes somaram R$ 4,4 milhões (R$ 0,022/cota), impulsionadas por R$ 4,15 milhões em operações de FIIs e ações. A distribuição subiu para R$ 0,101 por cota, e o gestor anunciou guidance de R$ 0,100 a R$ 0,105 por cota para o semestre.
O gestor realizou operações no secundário de FIIs acima de R$ 250 milhões, gerando R$ 56 milhões em caixa e ganho superior a R$ 4 milhões, com vendas de ações MULT3 e DIRR3, além de posições parciais em KNIP11, GARE11, TRXF11, XPML11, BTCI11 e RBRX11, continuando o padrão de dezembro.
A composição da carteira mudou: FIIs tijolo caíram para 36,6% (de 39,2%), FIIs papel para 21,7% (de 22,5%), CRIs subiram para 16,9% (de 15,9%), caixa cresceu para 16,7% (de 14,4%), ativos reais para 6,4% (de 5,9%) e ações para 1,7% (de 2,1%). IRIM11 segue como maior posição em 9,46% do PL, estável ante 8,83%, com tese destacada por yield elevado (15,54%), diversificação em 155 CRIs e desconto técnico pós-incorporação de IRDM11.
Indicadores mostram valor de mercado em R$ 2,015 bilhões (era R$ 1,858 bi), cota de mercado R$ 9,79 (R$ 9,03), cota patrimonial R$ 10,11 (R$ 10,25), P/VP em 0,97x (0,88x), DY de 12,38%, cotistas em 315.691 (312.539) e ADTV de R$ 4,60 milhões (R$ 4,87 mi). Retorno total de janeiro foi 9,7% contra 2,3% do IFIX, e em 12 meses 58% versus 27% do IFIX.
No portfólio de ativos reais, Ez Tower Torre B subiu para 0,5% do PL (era 0,3%), com ocupação de 91%. Caixa totalizou R$ 345,7 milhões, com Tesouro Selic em 13,7% do PL. O gestor mantém foco em previsibilidade, FFO recorrente e liquidez via gestão ativa.