Relatório gerencial · Setembro de 2025

Com base no relatório de setembro de 2025 do fundo FII BTG Pactual Real Estate Hedge Fund (BTHF11), que reflete os dados de agosto, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,092 por cota, mantendo a estabilidade dos meses anteriores. Um ponto de destaque é que o resultado gerado pelo fundo no mês foi superior, alcançando R$ 0,102 por cota. Essa diferença positiva deve-se a um resultado não recorrente de R$ 1,56 milhão em operações com Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), indicando que o fundo gerou mais caixa do que distribuiu.

A gestão continuou sua estratégia de reciclagem de portfólio, realizando R$ 12 milhões em vendas de cotas de outros FIIs. Este volume representa uma desaceleração no ritmo de desinvestimento em comparação com os R$ 70 milhões vendidos em julho. Desde a fusão com o BCFF11, as vendas de FIIs já somam R$ 429 milhões. A estratégia do gestor permanece focada na priorização de crédito estruturado, gestão ativa da carteira de FIIs e manutenção de um nível de caixa elevado, que encerrou o mês em 12% do patrimônio.

A alocação da carteira apresentou pouca variação em relação ao mês anterior, com 52% do patrimônio em FIIs, 17% em CRIs e 18% em Ativos Reais. Comparado a meses anteriores, como junho, nota-se uma tendência de leve redução na exposição a FIIs e um aumento na alocação em CRIs, alinhado com a visão da gestão. A cota patrimonial do fundo exibiu uma leve tendência de queda nos últimos meses, passando de R$ 10,18 em junho para R$ 10,03 em agosto. A cota de mercado segue negociando com um deságio relevante em relação ao valor patrimonial.

Uma novidade no relatório deste mês foi a introdução de um novo modelo de apresentação pela gestora, com o objetivo de melhorar a transparência e a comunicação com os investidores. O gestor também ressalta o conceito de "duplo desconto" do fundo, que, ao considerar o deságio patrimonial dos FIIs investidos na carteira, chegaria a 39,1%.