Relatório gerencial · Setembro/2026

O relatório gerencial de setembro de 2026 do BIDB11 apresenta o fundo de infraestrutura de crédito privado gerido pela Inter Asset e administrado pela Inter DTVM, com início em setembro de 2021, taxa de administração de 0,80% ao ano, sem taxa de performance e retorno-alvo de NTN-B 32 mais spread de 1% a 1,5% ao ano. Os rendimentos são isentos de imposto de renda para pessoas físicas, e pessoas jurídicas estão sujeitas a 15%. No fechamento de setembro, o patrimônio líquido era de R$ 192 milhões, com 11.713 cotistas, duration da carteira de crédito de cerca de 4,9 anos, 58 emissores, carrego de IPCA+9,40%, cota patrimonial de R$ 77,01, distribuição de R$ 1,00 por cota no mês, yield mensal de 1,34% e yield de 16,03% nos últimos 12 meses.

Nos comentários de gestão, o documento destaca queda expressiva das taxas de juros reais em setembro, com recuo de 45 pontos-base na NTN-B de 5 anos e 40 pontos-base no vértice de 10 anos, seguida de valorização adicional média de 60 pontos-base no início de outubro. A cota patrimonial do BIDB11 subiu 1,03% em setembro e 3,70% até 08/10/2026, enquanto a cota de mercado não acompanhou o mesmo ritmo, elevando o desconto em relação ao valor patrimonial para cerca de 5%. Ao mesmo tempo, os spreads de crédito das debêntures incentivadas abriram aproximadamente 90 pontos-base, aproximando-se do maior nível em dois anos e do pico histórico de cinco anos de NTN-B+150, registrado em março de 2023; a gestão atribui esse movimento principalmente a fatores técnicos, como resgates líquidos da indústria, e não a deterioração da qualidade de crédito dos ativos. Na atribuição de performance de setembro, o resultado total foi de 1,126%, com efeito positivo de 1,934% da curva de juros reais, efeito negativo de 1,730% do spread de crédito, carrego de 0,356% e cupons de 0,560%. O resultado líquido de setembro foi de R$ 2,015 milhões, equivalentes a R$ 0,81 por cota, e o terceiro trimestre de 2026 somou R$ 5,556 milhões, ou R$ 2,23 por cota.

A carteira totalizava R$ 191,995 milhões, com duration de 5,1 anos, concentrada em rodovias, com 21,83%, geração de energia, com 15,69%, telecom, com 13,40%, distribuição de energia, com 13,19%, e saneamento, com 10,93%, entre outros setores. Em ratings, 51,06% estavam em AAA, 15,79% em AA, 14,85% em AA+, 12,42% em AA-, 5,43% em A+ e 0,45% em outros. A 60ª distribuição foi anunciada em 30/09/2026, no valor de R$ 1,00 por cota, com pagamento em 15/10/2026 e cota de mercado de R$ 74,85 na data-base. No acumulado de 2026 até setembro, a cota patrimonial rendeu 4,40%, a cota de mercado 4,71% e a NTN-B 32 9,82%; desde o início, a cota patrimonial acumula 54,95% e a cota de mercado 50,31%. O P/VPA estava em 97,19%, o market cap em R$ 187 milhões, e a tabela de precificação indicava taxa equivalente de IPCA+9,823% para cota a R$ 71,00 e IPCA+7,886% para cota a R$ 79,00. O documento também traz descrições detalhadas dos principais ativos da carteira.