No relatório de março de 2026 do XPSF11, o gestor destaca o impacto de um choque geopolítico com guerra entre Estados Unidos e Irã, que fechou o Estreito de Hormuz e elevou o petróleo a US$ 120 por barril, gerando volatilidade global e doméstica, com medidas governamentais como zeragem de PIS/Cofins no diesel. No Brasil, PIB do 4T25 cresceu só 0,1% QoQ, Selic caiu para 14,75% a.a. e IFIX recuou 1,06%, com fundos de fundos caindo 2,27%.
O time de gestão preservou caixa devido à incerteza, vendendo 76.895 cotas de TEPP11 por R$ 0,7 milhão para realizar ganho de capital, e comprou 2.349 cotas de BRCO11 por R$ 0,3 milhão e 30.811 cotas de BBIG11 por R$ 0,2 milhão. Houve amortização extraordinária de 50% no CRI Lucio por opção do devedor, reduzindo a exposição em CRIs diretos de 12,5% em fevereiro para 10,8% do patrimônio, com volume total de CRIs em R$ 37,5 milhões.
Patrimônio líquido subiu para R$ 356,6 milhões ante R$ 355,3 milhões em fevereiro, cota patrimonial caiu para R$ 8,05 de R$ 8,21 e cota de mercado para R$ 6,73 de R$ 6,85, resultando em P/VP de 0,82 ante 0,83. Distribuiu R$ 0,07 por cota, com receitas de R$ 3,21 milhões (leve queda de R$ 3,27 milhões em fevereiro), resultado de R$ 2,99 milhões e payout de 99,8% no semestre.
Composição da carteira manteve FIIs em 86%, CRIs em 12% e caixa em 2%, com alocação primária em 67% e por tipo similar ao mês anterior (CRI 33%, logístico 22%, escritórios 18%). Volume negociado caiu para R$ 9 milhões com giro de 3,06%, ante R$ 14,7 milhões e 5,02% em fevereiro. Análise de segmentos repetiu visões positivas para logísticos, escritórios e shoppings, sem alterações.