O informe anual, com competência em junho de 2026, classifica XPML11 como fundo de tijolo, de gestão ativa e focado em shopping centers, com 64,3 milhões de cotas emitidas. Entre os investimentos voltados à geração de renda, lista cinco shoppings — Praia das Belas, Iguatemi Alphaville, Pátio Higienópolis, Iguatemi Ribeirão Preto e Iguatemi São José do Rio Preto — que somam cerca de R$ 608,7 milhões. Também registra posições em JHSF CJ e Riza Malls associadas à estratégia de lucro na venda. A administração afirma que o exercício ficou alinhado à estratégia do fundo e que seguirá avaliando oportunidades de expansão conforme as condições de mercado.
Na avaliação da administração, juros elevados e crédito mais restrito mantiveram o setor em um cenário desafiador, embora os ativos de qualidade e com geração recorrente de renda tenham mostrado resiliência. Para o período seguinte, o relatório prevê continuidade dessa resiliência e admite melhora gradual se as condições de mercado evoluírem favoravelmente. As avaliações a valor justo foram variadas: os dois CRIs listados tiveram valorização de 13,78%, enquanto as participações em Riza Malls, Omni Malls, Via Parque e NeoMall registraram desvalorizações contábeis de 33,94%, 20,01%, 17,01% e 8,82%, respectivamente.
A remuneração conjunta de administração, gestão, custódia e controladoria foi de R$ 47,6 milhões no ano, equivalente a 0,70% do patrimônio contábil e 0,71% do valor de mercado. O documento indica 763.193 cotistas, com 84,13% das cotas em mãos de pessoas físicas, e apresenta uma extensa relação de operações com fundos, muitas tendo o BTG Pactual como contraparte. Os fatores de risco são remetidos a um anexo, e o informe não apresenta informações sobre processos judiciais relevantes.