No relatório gerencial de março de 2026 do XPCA11, o patrimônio líquido chegou a R$ 443,6 milhões, com leve alta em relação aos R$ 443,5 milhões de fevereiro, e número de cotistas subiu para 94.881 ante 94.161. A distribuição de rendimentos foi de R$ 0,11 por cota em 15 de abril para base 31 de março, menor que os R$ 0,12 de fevereiro, com yield mensal de 1,49% e anualizado de 19,17%, contra 1,59% e 20,56% no mês anterior; a liquidez média diária caiu para R$ 0,98 milhão de R$ 1,13 milhão.
A alocação no fim de março mostrou 68,8% em CRA, 25,6% em cotas de FIDC Fiagro, 3,8% em CRI Agro e 1,8% em caixa, com redução na fatia de CRA de 72,7% em fevereiro e aumento em FIDC de 22%, mantendo duration média em 1,67 anos. A taxa média de mercado a mercado subiu para CDI + 2,97% a.a. em 90,5% do book e IPCA + 9,51% nos 9,5%, ante CDI + 2,95% em 90,2% e IPCA + 9,24% antes.
Entre movimentações, o fundo vendeu R$ 1,8 milhão do CRA Minerva (CRA0260005Q), reduzindo a posição de R$ 35 milhões para R$ 33,7 milhões, e investiu R$ 10 milhões em cotas seniores do FIDC Agrológica (CDI + 3,50% a.a., 50% de subordinação, foco em produtores rurais e distribuidores de insumos da Agrológica). O gestor destacou ainda a aquisição de CPR do Grupo Agrícola Wehrmann via Fundo OPI II, grupo tradicional de Goiás em alho, batata e sementes de soja, alinhando à estratégia de elevar qualidade de crédito, garantias e diversificação.
No comentário, o gestor nota impacto do conflito Irã-EUA com volatilidade em commodities, dólar caindo de R$ 5,50 para R$ 5,00, pressão em vendas de produtores e alta em insumos nitrogenados/fosfatados, mas clientes já fixaram compras para soja 26/27; ritmo de novas operações segue cauteloso, priorizando melhores créditos, e monitora reprecificação de spreads no crédito privado. Receitas CRA em regime caixa subiram para R$ 4 milhões em março ante R$ 2,6 milhões em fevereiro, mas em competência caíram para R$ 5,4 milhões de R$ 7,7 milhões.
Na safra, colheita de soja avançou para 74,3% da área (era 41,7% em fevereiro), com produção estimada em 177,9 milhões de toneladas (+3,7%), e plantio safrinha de milho para 95,5% (era 64,9%), com 138,3 milhões de toneladas projetadas (-2%). Açúcar recuperou preços por tensão no Oriente Médio e alta do petróleo.