O relatório de julho de 2026 do WHGR11 mostra uma normalização do resultado após um mês fraco. Em junho, o fundo teve resultado operacional negativo (cerca de R$ 126 mil negativos), puxado pela receita de CRIs negativa de R$ 469 mil, reflexo da provisão parcial constituída para o CRI You Perdizes Authentique. Em julho, o resultado voltou a R$ 3,52 milhões, com receitas de CRIs de R$ 2,83 milhões, permitindo manter a distribuição de R$ 0,10 por cota, o que representa um dividend yield de 1,11% ao mês sobre a cota de R$ 9,03. Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu R$ 1,20 por cota.
Sobre o CRI You Perdizes Authentique, o gestor comunica que não houve alteração: o atraso nas obras persiste em função da reestruturação financeira da You Inc., ainda em negociação, e a provisão parcial do ativo (cerca de R$ 13,4 milhões, marcado a 80% do par) segue mantida. Vale notar que esse CRI vence em dezembro de 2026, ou seja, em poucos meses, o que torna o desfecho da negociação um ponto de atenção próximo.
No mercado secundário, a cota recuou de R$ 9,11 para R$ 9,03 e a cota patrimonial de R$ 9,57 para R$ 9,51, ampliando levemente o desconto sobre o valor patrimonial. O número de cotistas ficou estável em 15.121, e o volume financeiro caiu de R$ 6,0 milhões para R$ 4,7 milhões no mês (média diária de R$ 204 mil contra R$ 288 mil).
Em termos de carteira, o fundo foi comprador líquido em FIIs e ações, com giro de R$ 1,8 milhões (R$ 1,7 milhão em compras e apenas R$ 0,1 milhão em vendas), invertendo o viés vendedor de junho. A exposição a incorporadoras subiu cerca de R$ 1,0 milhão, shoppings em R$ 0,5 milhão líquidos e lajes corporativas em R$ 150 mil. O ganho de capital acumulado no book líquido em 2026 atingiu R$ 2,68 milhões (R$ 0,086 por cota). O dividend yield da carteira de FIIs e ações subiu de 13,27% para 14,02% ao ano.
Na carteira de CRIs, a alocação subiu de 73,5% para 73,8% do PL, com o caixa reduzido de 1,9% para 1,6%. A taxa de mercado (MTM) da parcela atrelada ao IPCA subiu de IPCA + 10,30% para IPCA + 10,38% ao ano, enquanto as durations caíram ligeiramente (3,51 anos para IPCA e 1,24 anos para CDI). A composição por segmento permaneceu praticamente inalterada, com residencial (26,1%), logístico (24,2%) e escritórios (21,1%) liderando. O LTV médio da carteira de CRIs segue em torno de 50,9% e não há alavancagem relevante (passivo de apenas 0,6% do PL).
Desde o início, o fundo acumula 62,8% de retorno pela cota patrimonial ajustada, contra 42,8% do IFIX, o que representa 146% da performance do índice, leve avanço frente aos 144% do mês anterior.