O relatório de julho de 2026 do VGRI11 confirma o recebimento da maior parte da segunda parcela da venda da participação no Edifício Cidade Jardim, evento que havia sido antecipado no relatório anterior. O comprador pagou R$69 milhões na data original do vencimento (08 de julho), dos quais R$40 milhões foram usados para amortizar dívida e R$29 milhões ficaram em caixa. Os R$24 milhões restantes foram formalizados em aditivo, com quitação prevista até 30 de novembro de 2026, acrescidos de encargos remuneratórios. No balanço, isso aparece na queda do item "A Receber - Venda de imóveis", que passou de R$93 milhões (11,3% do ativo) em junho para R$24 milhões (3,07%), e na redução das Obrigações por Aquisições, que caíram de R$374 milhões para R$333 milhões. A renda fixa em caixa dobrou, indo de R$18 milhões para R$38 milhões.
Apesar da entrada de recursos, o patrimônio líquido recuou de R$304,0 milhões para R$302,2 milhões, e a cota patrimonial caiu de R$8,70 para R$8,63, o que também explica a queda no dividend yield anualizado sobre o patrimônio, de 10,85% para 9,86%, mantendo o rendimento fixo de R$0,075 por cota. Nos últimos 12 meses, a distribuição acumulada passou de R$1,26 para R$1,22 por cota (13,4% ao ano sobre o valor patrimonial). A receita total do mês caiu de R$3,34 milhões para R$2,87 milhões, com a receita imobiliária caindo de R$3,16 milhões para R$2,77 milhões, reflexo provável de sazonalidade e do menor volume em ativos de liquidez. Vale notar que a parcela do Transatlântico na receita subiu de 4,9% para 5,2%.
A operação dos imóveis segue sem mudanças: os cinco ativos permanecem com 0% de vacância física e financeira, não há inadimplências, e a carteira e a estrutura de inquilinos são idênticas às do mês anterior. O WAULT teve leve queda, de 6,6 para 6,5 anos, com 23,9% da receita ainda vinculada a contratos que vencem em 2026. O gestor, no relatório passado, mencionou que as negociações de renovação desses contratos do segundo semestre seguem em evolução, e neste mês não trouxe novidades sobre o tema.
No mercado secundário, a cota fechou julho a R$5,73, com valorização de cerca de 3,8% em relação aos R$5,52 de junho, ainda bem abaixo do valor patrimonial de R$8,63. O número de cotistas ficou praticamente estável (25.176 contra 25.208), mas a liquidez reduziu pela metade, com volume médio diário de R$233 mil contra R$445 mil no mês anterior. A taxa de equivalência acima do IPCA melhorou para IPCA + 3,1% no mês, enquanto o retorno total acumulado nos últimos 12 meses caiu de 11,67% para 11,25% ao ano. A mensagem central do relatório é a conclusão financeira da venda do Cidade Jardim, com amortização de dívida e fortalecimento de caixa, mantendo a projeção de dividendos inalterada, como a gestão havia sinalizado.