No mês de setembro de 2026, o VGIP11 distribuiu R$ 0,67 por cota, representando uma redução frente aos R$ 0,88 por cota pagos em agosto. Essa desaceleração decorre diretamente da menor inflação de referência (IPCA M-2), que caiu de 0,16% em agosto para 0,07% em setembro. Em consequência, a receita com correção monetária de CRIs recuou expressivamente de R$ 1,91 milhão para R$ 737,5 mil, levando o resultado mensal de R$ 10,32 milhões para R$ 8,00 milhões. A reserva de ganhos de IPCA acumulados a serem distribuídos em regime de caixa também diminuiu, passando de R$ 0,59 para R$ 0,53 por cota.
O principal fato operacional do relatório foi o aumento relevante da alocação e o emprego de alavancagem financeira. O fundo encerrou setembro com 106,8% do patrimônio líquido alocado em CRIs (R$ 1,145 bilhão), em comparação a 100,1% em agosto (R$ 1,060 bilhão). Para viabilizar esse movimento, o VGIP11 contratou R$ 73,4 milhões em operações de venda com recompra futura de recebíveis (compromissada reversa), com custo médio de CDI mais 0,78% ao ano, o que resultou em um caixa líquido negativo de R$ 73,06 milhões (-6,81% do patrimônio). Ao longo do mês, foram aportados R$ 76,7 milhões em quatro operações pré-existentes, notadamente nos CRIs JL, Scala Datacenter 2S, Projetos Residenciais SP 2S e Roc Panamby 3S, contra amortizações recebidas de R$ 6,5 milhões.
Na composição da carteira, a taxa média de cupom subiu de 8,62% para 8,73% ao ano, enquanto a taxa média a mercado (yield MTM) caiu de 10,54% para 10,02% ao ano, refletindo o fechamento das taxas de juros das NTN-Bs. Esse movimento de mercado favoreceu a cota patrimonial do fundo, que valorizou de R$ 89,92 para R$ 90,97 (variação positiva de R$ 0,38 no mês). O prazo médio da carteira manteve-se em 3,5 anos e a gestão reportou adimplência integral de todas as 48 operações investidas.
No mercado de negociação em bolsa, o preço de fechamento da cota de mercado recuou de R$ 74,74 em agosto para R$ 71,56 em setembro, ampliando o deságio em relação ao valor patrimonial. A base de cotistas apresentou leve redução de 81.504 para 80.988 investidores, mantendo a média de liquidez diária estável no patamar de R$ 1,5 milhão.