O TRBL11 está submetendo aos cotistas uma proposta de renovação do portfólio que envolve a venda de três imóveis maduros, One Park, Contagem e Guarulhos II, por R$ 526,67 milhões, valor em linha com o laudo de R$ 527 milhões, além da cessão onerosa dos direitos das ações judiciais contra os Correios por R$ 20 milhões, totalizando R$ 546,7 milhões recebidos 100% em dinheiro, sendo parte à vista e parte a prazo. O recebimento à vista previsto é de cerca de R$ 325,6 milhões no quarto trimestre de 2026, seguido por três parcelas semestrais de R$ 10,53 milhões corrigidas por 80% do CDI, uma parcela de R$ 105,43 milhões em 24 meses corrigida por IPCA, uma parcela de R$ 14,5 milhões em 36 meses e um saldo remanescente de R$ 48,6 milhões com vencimento em até 15 anos, prorrogável por mais 5 anos, que pode levar o valor futuro total a R$ 685 milhões, com garantias por alienação fiduciária de Contagem e de fração do One Park. A operação pode gerar um resultado bruto de R$ 62 milhões, ou R$ 8,03 por cota, e um resultado líquido potencial de R$ 49 milhões, ou R$ 6,38 por cota, após cerca de R$ 12,7 milhões em obrigações como quitação do CRI de Contagem, ITBI, obras e custos advocatícios, caindo para R$ 37 milhões, ou R$ 4,83 por cota, em cenário conservador em que R$ 12 milhões retidos como garantia não sejam revertidos como lucro, sendo que em 2026 e 2027 seriam reconhecidos R$ 19,89 milhões, ou R$ 2,57 por cota. A cessão do litígio seria paga em 6 parcelas semestrais e prevê ainda um earn-out de 40% para o TRBL11 sobre o que exceder o valor investido pelo comprador corrigido por CDI mais 3,5% ao ano em caso de sucesso nas ações.
Com o capital liberado, o TRBL11 informa a intenção, que não é objeto de votação mas faz parte do contexto, de adquirir participação em dois novos galpões logísticos padrão AAA localizados em raio de 30 km de capitais por cerca de R$ 457,1 milhões, com cap rate médio de entrada de 8,5% ao ano, operação que exigiria a tomada de um novo CRI em volume semelhante ao atual após a quitação do CRI existente. Segundo o material, o novo portfólio teria maior qualidade construtiva, contratos mais longos e mais atípicos, que passariam de 16% para 88% da receita, com 83% da receita com vencimento a partir de 2032, maior participação do e-commerce, que iria de 33% para 69%, maior participação de AAA, de 40% para 70%, prazo médio ponderado de 4,7 para 5,6 anos, além de menor incerteza pela monetização do litígio e melhora no perfil de crédito dos locatários, mitigando riscos como a situação da Braskem em recuperação extrajudicial. A projeção apresentada, que não é promessa de retorno, indica um resultado médio mensal por cota de R$ 0,46 no cenário pré-operação para R$ 0,57 no cenário pós-operação nos 12 meses seguintes, sendo R$ 0,39 recorrente e R$ 0,18 não recorrente.
A terceira matéria em votação é a modernização total do regulamento do TRBL11, dividida em quatro blocos que serão votados em pauta única, prevendo a ampliação do alcance geográfico sem limitação regional e a permissão para investir em desenvolvimento, co-investimentos, CRIs, SPEs, ações e participações, a autorização para oneração e alavancagem com financiamentos e garantias sobre ativos, a possibilidade de recompra de cotas próprias e a elevação do capital autorizado para R$ 10 bilhões, além da autorização para aplicar em fundos e instrumentos administrados ou geridos pelas gestoras e administradora para gestão de caixa e da discricionariedade para as gestoras alienarem ativos do portfólio. O bloco de remuneração propõe elevar a taxa global de administração e gestão de 0,84% para até 1,10% ao ano sobre o valor de mercado até R$ 5 bilhões e 1,00% sobre o que exceder, sem taxa de performance. A votação vai até as 16h do dia 9 de outubro de 2026 pelos canais da plataforma digital, carta-resposta ou área do investidor da B3, com quórum de maioria simples dos presentes para a venda dos imóveis e a cessão dos direitos e de 25% do total de cotas para as alterações no regulamento, com conclusão prevista da venda até 15 de dezembro e da compra até 18 de dezembro, sujeita a condições precedentes e diligência final.