O TRBL11 divulgou a Consulta Formal 02/2026 para que os cotistas deliberem sobre uma operação de reciclagem do portfólio apresentada pelas gestoras Tellus e Rio Bravo em conjunto com a administradora Rio Bravo. A ideia central é vender ativos considerados maduros para capturar valor em dinheiro e dar início a um novo ciclo, com posterior recomposição da carteira com imóveis mais novos, de padrão construtivo superior e em praças com maior potencial de crescimento. A consulta está dividida em três matérias que precisam de aprovação, sendo a venda de três imóveis, a cessão dos direitos de ações judiciais contra os Correios e uma série de alterações no regulamento.
A primeira matéria prevê a alienação conjunta e indivisível dos imóveis One Park, Contagem e Guarulhos II, que somam cerca de 161 mil metros quadrados, pelo preço de 526,67 milhões de reais recebido integralmente em dinheiro, sendo cerca de 325,65 milhões à vista no fechamento e o restante a prazo com correções por CDI e IPCA. O saldo a prazo inclui três parcelas semestrais de cerca de 10,53 milhões em 2027 e 2028, parcelas de cerca de 105,43 milhões em 24 meses e de 14,5 milhões em 36 meses, além de valor retido para obrigações pós fechamento e um saldo remanescente de 48,6 milhões com vencimento em até 15 anos prorrogáveis por mais 5 anos ou antecipação ao atingir cerca de 206,95 milhões, com garantias como alienação fiduciária dos imóveis, e parte dos recursos será usada para quitar o CRI ligado ao imóvel de Contagem. O material estima ganho de capital potencial de até cerca de 42 milhões de reais na venda, além de projeções de resultado total que variam conforme despesas e retenções. A segunda matéria trata da cessão onerosa dos direitos do TRBL11 em ações contra os Correios por 20 milhões de reais pagos em seis parcelas semestrais, com direito a um adicional de 40 por cento sobre o que exceder o valor investido mais despesas caso haja êxito futuro nos processos, o que converte uma disputa judicial de prazo e desfecho incertos em valor presente.
A terceira matéria propõe modernizar o regulamento com a exclusão das restrições regionais de investimento, a ampliação para desenvolvimento imobiliário, coinvestimentos, operações estruturadas, CRIs, SPEs, ações e participações societárias, a possibilidade de contratar financiamentos, emitir dívidas, captar recursos estruturados e prestar garantias sobre ativos, a autorização para recompra de cotas para posterior cancelamento, o aumento do capital autorizado de 1 bilhão para 10 bilhões de reais, a permissão para investir em fundos e instrumentos ligados à administradora e às gestoras, maior autonomia para alienação de ativos e o aumento da taxa global para até 1,10 por cento ao ano com regra escalonada. Com o caixa liberado, o TRBL11 informa a intenção de adquirir participação em dois galpões logísticos padrão AAA em novas praças por cerca de 457,1 milhões de reais com cap rate médio de 8,5 por cento, operação que está em fase final de negociação e diligência e não faz parte da votação. Os votos devem ser enviados até as 16 horas do dia 9 de outubro de 2026 pela plataforma digital, por carta resposta ou pela Área do Investidor da B3, sendo exigida maioria simples dos presentes para as duas primeiras matérias e maioria dos presentes representando ao menos 25 por cento das cotas para a alteração do regulamento, e o material informa que as gestoras se manifestaram de forma favorável às propostas.