O fundo TGAR11, administrado pela VORTX e gerido pela TG Core Asset, encerrou 2025 com patrimônio líquido de R$ 2,67 bilhões, composto por 177 ativos distribuídos em mais de 100 municípios, sendo 159 de equity (88,25% do PL) e 11 de crédito (4,64%). No período, foram adquiridos ativos imobiliários no valor total de cerca de R$ 30 milhões, financiados por caixa, alinhados à estratégia multiestratégia em empreendimentos de regiões em expansão. O fundo distribuiu R$ 12 por cota, equivalente a um dividend yield de 14,76% (121,23% do CDI com gross up), com média diária de liquidez de R$ 4,97 milhões em dezembro e 151 mil cotistas, todos detendo até 5% das 23,5 milhões de cotas emitidas (85% PF).
A conjuntura econômica de 2025 foi desafiadora, com desaceleração da atividade, Selic a 15% e restrições ao crédito imobiliário, impactando vendas e funding via SBPE. Apesar disso, a indexação à inflação preservou valor nos ativos, avaliados por equivalência patrimonial, com variações no período como +35,13% em Viel Particip e -95,81% em New Limited. Não há processos judiciais relevantes, e riscos estão detalhados em anexo.
Para 2026, a gestão destaca a solidez da carteira, com projetos avançados reduzindo riscos de execução e estoque para conversão em receita com possível queda de juros. O programa de investimentos prevê continuidade em análise rigorosa de viabilidade e diligência, visando amadurecimento e maior fluxo de caixa. A taxa de administração é de 1,50% a.a., e assembleias permitem voto remoto com quórum flexível.