No relatório de maio de 2026 do TGAR11, a distribuição de rendimentos permaneceu em R$ 0,72 por cota, igual ao valor de abril, mas o dividend yield mensal subiu para 1,20% ante 1,06% no mês anterior, enquanto o acumulado em 12 meses passou de 13,86% para 13,97%. O guidance para o segundo semestre de 2026 foi mantido entre R$ 0,70 e R$ 1,00 por cota, sem alterações em relação ao divulgado anteriormente.
A cota de mercado fechou maio a R$ 59,05, contra R$ 68,04 em abril, e o retorno total do mês foi de -11,22%, mais negativo que o -3,46% registrado em abril. O patrimônio líquido reduziu-se para R$ 2,56 bilhões de R$ 2,59 bilhões, e o número de cotistas caiu para 137.575 de 142.487. A liquidez média diária subiu para R$ 10,58 milhões de R$ 5,54 milhões.
No segmento de urbanismo, as vendas mensais aumentaram para 448 unidades com VGV de R$ 51,46 milhões, acima das 317 unidades e R$ 38,41 milhões de abril. O TVO foi emitido para Esmeralda do Tapajós, atestando conclusão total das obras, e esse ativo registrou o melhor desempenho de vendas do mês. A inadimplência na classe urbanismo ficou em 3,99%, abaixo da média do portfólio de equity de 4,29%.
O gestor vendeu o empreendimento Valle dos Ipês por R$ 15,63 milhões, gerando TIR anualizada de 25,16%, o que reduziu o total de ativos para 171 de 174. Em paralelo, foi realizada aquisição de R$ 36,9 milhões em cotas subordinadas do FII TG Eurogarden Master, com operação de swap para hedge do indexador do passivo, ampliando indiretamente a exposição a crédito imobiliário estruturado. Também houve compra de R$ 6,80 milhões e venda de R$ 5,97 milhões em operações de CRI.
No cenário macroeconômico apresentado, o IPCA acumulado em 12 meses subiu para 4,72% em maio, superando o teto da meta, com expectativas para 2026 piorando até 5,30%. A Selic foi cortada para 14,25% em junho, mas a curva de juros futuros mostrou elevação em prazos mais longos.