No relatório gerencial de fevereiro de 2026 do TGAR11, o fundo distribuiu R$ 0,72 por cota, equivalente a dividend yield mensal de 0,90% ou 11,33% anualizado, e nos últimos 12 meses R$ 11,43 por cota com DY de 14,01%, comparado a R$ 0,71 por cota em janeiro com DY mensal de 0,91% e 12 meses de R$ 11,71 com 14,40%. A cota de fechamento subiu para R$ 80,11 com valor de mercado de R$ 1,89 bilhão, enquanto a cota patrimonial caiu para R$ 110,15 com patrimônio de R$ 2,60 bilhões, contra R$ 78,25 e R$ 113,05 em janeiro. O retorno total do mês foi de 3,31%, revertendo os -14,95% de janeiro, com 147.891 cotistas e liquidez média diária de R$ 7,87 milhões.
A carta do gestor destaca o início de conflito entre EUA, Israel e Irã no Golfo Pérsico, paralisando exportações de petróleo e elevando Brent acima de US$ 100 por barril, com potencial pressão inflacionária global e local via logística e IPCA de fevereiro em 0,70%, acima da expectativa de 0,33%. O Copom cortou Selic para 14,75%, menos que os 0,50 p.p. esperados, mantendo postura cautelosa ante volatilidade e eleições.
No monitoramento de ativos, urbanismo vendeu 282 unidades com VGV de R$ 34,84 milhões, acima dos R$ 32,92 milhões de janeiro, com destaques para Setor Solange (39 unid, R$ 3,53 mi) e Jardim dos Pássaros (24 unid, R$ 3,26 mi). Cipasa/Nova Colorado totalizou R$ 14,94 milhões em VGV com 112 unidades, similar aos R$ 14,32 milhões de janeiro. Incorporação registrou recorde de 17 meses com 79 unidades e R$ 30,16 milhões em VGV, superando os R$ 25,40 milhões de janeiro, impulsionado por Jardim Roma (28 unid, R$ 8,08 mi) após troca de coordenação comercial. Multipropriedade vendeu 247 frações por R$ 16,41 milhões, abaixo dos R$ 34,12 milhões sazonais de janeiro. Inadimplência acumulada em urbanismo subiu para 4,51% (média equity 4,08%), incorporação em 4,51% (média 5,81%) e multipropriedade em 4,51% (média 7,24%).
Em crédito, vendas totais de R$ 20,85 milhões incluindo CRIS Horizonte Park 1ª série (R$ 1,99 mi), CRI Tocantins 177ª (R$ 1,57 mi) e parcial CRI Visconde 2ª/4ª subordinadas (R$ 17,29 mi), reduzindo a carteira de 10 para 8 ativos. Receitas de caixa em fevereiro somaram R$ 21,63 milhões com equity em 90,43%, resultado caixa de R$ 18,51 milhões (R$ 0,79/cota) e reserva de R$ 0,13 por cota, contra R$ 17,48 milhões em receitas e R$ 14,53 milhões em janeiro.
O portfólio tem 174 ativos em 20 estados e 104 municípios, contra 176 em janeiro, com equity performado em 133 (70,62% do PL), desenvolvimento em 10 (13,77%), crédito em 8 (3,38%), landbank em 16 (4,08%) e shopping em 1 (2,51%). Indicadores de equity: TIR real 14,25% + inflação, 94% obras e 73% vendas; urbanismo com 97% obras e 84% vendas (ante 98% e 83% em janeiro); incorporação 92% obras e 60% vendas (estável). Webcast previsto para abril com resultados do 1T26.