No mês de abril o SNCI11 distribuiu R$ 1,00 por cota mantendo o mesmo patamar do mês anterior e anunciando nova distribuição idêntica para maio em linha com o guidance de R$ 1,00 a R$ 1,10 para o segundo trimestre. O dividend yield anualizado fechou em 13,13% sobre cota de mercado de R$ 91,40 resultando em P/VP de 0,94 maior que os 0,93 observados em março. O patrimônio líquido recuou para R$ 406,65 milhões ante R$ 409,41 milhões do mês passado enquanto o número de cotistas caiu de 35.664 para 35.382.
A rentabilidade ajustada do mês atingiu 2,18% superando a média dos pares em 1,68% o IFIX em 1,53% e o IFIX Papel em 2,12%. Nos últimos seis meses o fundo acumula 21,26% contra 10,95% da média comparável. A alavancagem líquida passou de -1,35% do PL em março para -0,12% em abril com caixa de R$ 19,20 milhões e volume de R$ 0,49 milhão em compromissadas ativas.
Na gestão da carteira o fundo realizou compras de R$ 0,54 milhão do CRI LocPay R$ 1,82 milhão do CRI AXS III R$ 3,26 milhões do CRI Comporte R$ 2,00 milhões do CRI Copagril e R$ 6,61 milhões do CRI MZM Série 1 além de montar R$ 6 milhões em compromissada ativa rendendo 25% prefixado. Não houve vendas e ocorreu a quitação antecipada de R$ 8,70 milhões do CRI Primato. O spread de crédito consolidado ficou estável em 3,19% após 3,16% no mês anterior.
Quatro ativos permanecem em tratamento especial CRI AIZ CRI Vanguarda CRI RDR e CRI Solar Junior. No CRI RDR foram recuperados R$ 621 mil em abril com previsão de mais R$ 150 mil em maio reduzindo o preço de custo para R$ 18,5 milhões ou 4,55% do PL. No CRI AIZ há nova assembleia marcada para 29 de maio e expectativa de impacto de R$ 0,22 por cota no caixa até o segundo semestre. No CRI Vanguarda a securitizadora avança na cotação de construtoras para conclusão das obras com estimativa de recuperabilidade próxima a 60% do custo.
O pipeline de alocação futura inclui até R$ 9 milhões em CRI de aquisição de terreno em maio e junho além de aportes em CRI de término de obras em Vila Velha. O yield médio da carteira de CRIs permanece em 17,56% e o LTV médio ponderado em 65,72% idêntico ao mês anterior. O fundo encerrou abril com 50 ativos mantendo a composição majoritária em CRIs de incorporação.